通信行业周观点:1-11月运营商新兴业务收入保持较高增长

2023-12-26 10:10:08 和讯  万联证券夏清莹
  行业核心观点
  上周(12.18-12.22)沪深300指数下跌0.13%,申万通信行业指数下跌3.86%,在31个申万一级行业中排名第25位,跑输沪深300指数3.73pct。
  建议重点关注5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块投资机会。
  投资要点:
  产业动态:(1)运营商:2023年1-11月份,三大运营商新兴业务收入保持较高增势,IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务共完成业务收入3326亿元,同比增长20.1%。(2) 云计算:据IDC最新报告,2023上半年中国边缘云市场规模总计45.0亿元人民币,同比增长46.3%;其中,边缘公有云服务、边缘专属云服务、边缘云解决方案市场规模分别达24.3、7.4和13.3亿元人民币。(3)车联网:近日,中国移动组织召开“5G车联网新技术试验总结研讨会”,标志着业界首个面向车联网典型业务的5G网络性能规模验证圆满完成。中国移动在车联网络性能验证、新技术方案验证、业务性能验证等方面均取得较好成绩。(4)数据中心:《数据中心浸没式液冷系统单相冷却液技术指标和测试方法》正式发布,标志着数据中心领域的一项重要标准空白成功被填补,进一步推动浸没式液冷技术落地。(5)5G-RedCap:10款由中国电信自研的5G RedCap定制行业终端于本月通过5G Inside终端生态认证测试,逐步形成包含工业网关、Dongle、CPE等多类型终端的中国电信自研RedCap终端体系。(6)卫星通信:2023年世界无线电通信大会审议通过了在Ka频段使用低轨星座机载、船载动中通须遵守的国际规则决议条款。(7)线缆:LightCounting预计到2028年,高速线缆销售额将达28亿美元。其中AEC市场份额将逐步扩大,AOC市场份额将下降。
  行业估值低于历史中枢,行业关注度下降:上周(12.18-12.22)申万通信行业成交额1354.26亿元,平均每日成交270.85亿元,日均交易额较前一个交易周下降25.54%。从估值情况来看,SW通信行业PE(TTM)当前为17.97倍,低于2016年至今的历史均值35.76倍。
  上个交易周通信板块个股涨跌情况分化:133只个股中,14只个股上涨,119只个股下跌,上涨个股数占比10.53%。
  投资建议:人工智能大模型带来的算力升级,带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展;运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看,建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。
  风险因素:中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险;5G 建设发展不及预期;人工智能产业发展不及预期;数字化产业建设不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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