医药生物周报(23年第49周)：体外诊断试剂省际联盟集采公布拟中选结果 国产IVD龙头加速国际化征程

本周医药板块表现弱于整体市场，化学制药板块领跌。全部A 股下跌1.37%（总市值加权平均），沪深300 下跌0.13%，中小板指下跌1.95%，创业板指下跌1.23%，生物医药板块整体下跌2.43%，表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌3.14%，生物制品下跌2.56%，医疗服务下跌2.09%，医疗器械下跌1.88%，医药商业下跌1.92%，中药下跌2.27%。医药生物市盈率（TTM）27.80x，处于近5 年历史估值的31.49%分位数。
体外诊断试剂省际联盟集采公布拟中选结果。12 月20 日，二十五省（区、兵团）体外诊断试剂省际联盟集中带量采购开标。初步统计，本次集采较最高有效申报价平均降幅约53.9%，最大降幅73%，年节采购资金近60 亿元，雅培、罗氏等进口企业以及迈瑞、安图、新产业等国内龙头企业均以高于50%的降幅全部拟中选，保证了临床精准检验的需求。迈瑞、安图、新产业均以A 组第1-4 名的报价拟中选，整体竞标结果符合预期。IVD 集采是大浪淘沙的过程，进口替代箭在弦上，重视集采下体外诊断龙头公司的发展机遇。
国产体外诊断试剂开启国际化征程。2022 年全球IVD 市场规模超过千亿美元，其中亚太和拉美市场增长潜力大。疫情下中国供应链的稳定性和成本优势进一步放大，加速了整体医疗器械的出海。其中，IVD 占整体医疗器械出海的比例从高个位数跃升至20%左右。国产IVD 龙头公司开启国际化征程，迎来第二增长曲线。推荐关注：1）具备“仪器+试剂+原料”一体化开发能力，平台化及国际化布局的IVD 龙头：迈瑞医疗、新产业、安图生物；2)特色化项目较多，产品或渠道形成差异化竞争优势：亚辉龙、迪瑞医疗。
月度投资观点：我们认为2023Q4 是布局未来三年医药行情的最佳时机：
医药行业处于基本面向上（需求稳定可持续，优质供给涌现，一般供给持续退出，自主可控能力持续提升）、长期发展路径清晰（创新、合规、国际化）的大周期。从全球视角来看，国内创新药、CXO、医疗器械等行业逐步具备全球竞争力，有望在全球市场星辰大海中获取一席之地。
风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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