医药生物行业双周报2023年第24期总第98期:新版医保目录发布 关注创新或解限相关机会

2023-12-20 10:10:05 和讯  长城国瑞证券胡晨曦
  行业回顾
  本报告期医药生物行业指数跌幅为4.51%,在申万31 个一级行业中位居第29,跑输沪深300 指数(-4.06%)。从子行业来看,医疗设备、化学制剂跌幅居后,跌幅分别为1.78%、1.83%;医疗研发外包、医院跌幅居前,跌幅分别为11.21%、7.60%。
  估值方面,截至2023 年12 月15 日,医药生物行业PE(TTM 整体法,剔除负值)为27.69x(上期末为28.98x),估值下行,略高于负一倍标准差,低于均值。医药生物申万三级行业PE(TTM 整体法,剔除负值)前三的行业分别为诊断服务(54.44x)、其他医疗服务(51.06x)、医院(50.93x),中位数为30.31x,医药流通(14.90x)估值最低。
  本报告期,两市医药生物行业共有29 家上市公司的股东净减持14.05亿元。其中,11 家增持1.59 亿元,18 家减持15.63 亿元。
  重要行业资讯:
  国家医保局等:印发《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2023 年)》
  基石药业/辉瑞:“舒格利单抗”获NMPA 批准用于一线治疗食管鳞癌,为全球首款针对该适应症获批的PD-L1 单抗
  Vertex / CRISPR:CASGEVY(exa-cel)获FDA 批准上市,为首款获FDA 批准的CRISPR/Cas9 基因编辑疗法
  Arcutis:脂溢性皮炎领域首个非激素外用药物“0.3%罗氟司特”获FDA 批准上市,华东医药拥有中国权益
  投资建议:
  新版医保目录于上周正式对外发布,参加医保谈判的143 个目录外药品中有121 个谈判或竞价成功,成功率达到84.6%;谈判和竞价新准  入的药品,价格平均降幅达61.7%;从成功率和价格降幅的角度看,与去年医保谈判基本相当。本次医保目录除了调入调出医保品种外,还对188 个药品进行了解限(将以前医保报销限制条件解除);在一定程度上扩大了这些药品的医保结算场景和报销范围。随着医保目录调整的常态化及创新药支付端的边际不断改善,我们建议关注具有真正创新属性或解限相关品种的药企。
  风险提示:
  政策不及预期,研发进展不及预期,市场风险加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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