开源证券：华为引领通信网络迈向5.5G 关注下游应用端发展

智通财经APP获悉，开源证券发布研究报告称，5.5G将为华为未来的科技战略赋能，关注华为在MR、车路协同以及卫星通信方向的布局。5.5G的推进一方面为上游网络设备端带来需求增益，另一方面也促进了终端应用的发展。Massive MIMO是提高5G通信系统容量和频谱利用率的关键技术，它导致了5G宏基站的天线通道数量大幅增加，同时滤波器用量也倍增。此外5.5G高速率、毫秒级时延的特性，对全息投影的“再现”步骤起关键作用，未来将在教育、医疗、游戏等领域具有广阔的应用场景。

开源证券观点如下：

华为引领5.5G网络解决方案，赋能未来科技战略发展

华为目前已完成5.5G全部功能测试以及技术性能测试，并在2023年全球移动宽带论坛(MBBF)上发布全球首批5.5G解决方案。华为目前提出的5.5G解决方案包括TDD Meta AAU、FDD Massive MIMO和8TR无线设备、LampSite X DIS以及毫米波AAU等。具体将从升级ELAA技术、实现毫米波与C波段共站覆盖、重构天线架构等方面行动，兑现十倍网络能力的提升。5.5G将为华为未来的科技战略赋能，关注华为在MR、车路协同以及卫星通信方向的布局。

关注R18协议冻结的节奏时点，新增场景赋能车路协同、XR等产业发展

根据3GPP官网，R18已完成第二阶段功能性冻结，并预计将于2023年Q4完成RAN1功能性冻结，于2024年Q1完成 RAN2/3/4core功能性冻结。根据3GPP协议定义，5G需达到下行峰值速率1Gbps以上，上行峰值速率500Mbps以上，而5G -Advanced必须实现下行峰值速率10Gbps以上、上行峰值速率1Gbps以下，10倍于5G的上下行速率。同时5.5G的通信时延是5G的十分之一以下，为0.1毫秒。5.5G时代将迈向千亿物联，增大上行带宽，更好地支持工业生产中机器视觉、远程控制等众多业务场景。

5.5G打开天线等核心部件需求空间，关注包括XR在内的终端应用发展

Massive MIMO是提高5G通信系统容量和频谱利用率的关键技术，它导致了5G宏基站的天线通道数量大幅增加，同时滤波器用量也倍增。预计针对垂直应用的建设以及小基站的扩容将一直持续到2030年6G商用的到来。XR业务的大规模普及，需要“5G+云+终端”协同，其实时渲染和3D重建都依赖于5G网络的超大宽带和低时延。苹果Vision Pro或于2024年3月发售，在清晰度、画质、重量以及佩戴眩晕感等方面相对上一代产品大幅改善，更是使用了全新操作系统vision OS，带来全新的应用使用体验。2024年苹果将陆续推出相适配的游戏、影音等应用，不断完善MR生态，产业链有望迎来持续催化。5G/5.5G与AI、边缘计算等技术的融合发展，带来了更好的联接、感知和计算能力，为实现车路的高效协同提供了有利的条件。5.5G高速率、毫秒级时延的特性，对全息投影的“再现”步骤起关键作用，未来将在教育、医疗、游戏等领域具有广阔的应用场景。

受益标的：5.5G的推进一方面为上游网络设备端带来需求增益，另一方面也促进了终端应用的发展。

1)上游部件端：武汉凡谷(002194)(002194.SZ)、世嘉科技(002796)(002796.SZ)、灿勤科技(688182.SH)、大富科技(300134)(300134.SZ)、盛路通信(002446)(002446.SZ)等;

2)下游应用端：易天股份(300812.SZ)、深科达(688328.SH)、歌尔股份(002241)(002241.SZ)、启明信息(002232)(002232.SZ)、中国汽研(601965)(601965.SH)、大恒科技(600288)(600288.SH)、中光学(002189)(002189.SZ)。

风险提示：运营商资本开支不及预期的风险;5.5G标准进展不及预期的风险;宏观经济波动的风险。