抓紧布局：光伏银浆市场逐年升温，聚和材料预计2025年营收破160亿，行业领军者迎风起航

聚和材料成为光伏银浆市场龙头，市场占有率已达41.40%。根据券商机构分析，公司规模优势明显，预计2024年银浆产能将达到4100吨，需求侧持续高景气，2023-2025年银浆需求增速将达34.92%/10.28%/10.00%。公司产品性能领先，且战略布局持续完善，一体化及国际化发展同步发力，投资前景广阔。预计公司2023-2025年实现营业收入108.40/139.85/166.01亿元，同比增长率分别为66.67%/29.01%/18.70%，归母净利润为6.60/8.36/10.51亿元。需要注意的风险包括技术迭代、上游原材料价格波动、光伏装机不及预期、应收账款减值及周转风险。