电池及储能行业周报：电车需求稳步提升 工商储市场迎突破

　　投资要点：
　　市场表现：本周（12/25-12/31）申万电池板块整体上涨4.72%，跑赢沪深300指数1.91个百分点。主力净流入前五为国电南瑞、中国宝安、天奈科技、金冠股份、宁德时代；净流出前五为阳光电源、天赐材料、亿纬锂能、锦浪科技、鹏辉能源。
　　电池板块
　　（1）电动车需求稳步提升，行业需求向好。本周问界M9、极氪007、小米SU7发布，产品定位各不相同，但均采用800V快充平台，支持充电15分钟续航500公里，补能销量提升显著，有效带动需求端增长。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，中汽协预计2023年电动车销量约940万辆，同比+36.5%，2024年全年新能源汽车销量达1150辆，同比+20.0%。
　　（2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡下行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度；4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，湿法隔膜海外需求上升，整体来看隔膜行业供需基本平衡。
　　建议关注：亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司到2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务增长快。2）公司在各环节与业内知名企业合资建厂，强化盈利能力。国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大众SSP平台全球独家定点供应商。2）公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。
　　储能板块
　　（1）本周新增10个招标项目，9个中标项目。本周（截止12月29日）储能招标市场回暖，从容量上看，储能项目招中标总规模为1.85GW/5.43GWh ，其中招标项目规模为1.08GW/2.93GWh；中标项目规模为0.77GW/2.50GWh；中标价格方面，本周储能系统中标均价0.79元/Wh，环比-1.2%。
　　（2）收益模式不断丰富，国内工商业储能市场将迎量增。据储能与电力市场数据，2024年1月全国工商业代理购电价格公布，全国共26个地区工商业峰谷价差超0.7元/KWh，其中近三成地区峰谷价差环比增长。目前峰谷价差套利为工商业储能盈利的主要来源，峰谷价差扩大趋势下全国大部分地区投资工商储已具备经济性。政策端利好因素亦不断催化工商储市场放量，分布式光伏强制配储趋势性渐强。国内工商储市场迎0-1突破，储能电芯、逆变器及系统集成等各细分环节均有望充分受益。
　　建议关注：盛弘股份：工商业储能与充电桩业务双轮驱动。1）储能业务：聚焦储能PCS，产能布局领先，2022 年储能PCS 出货量全球前十。2）充电桩业务：产品矩阵丰富，涵盖交/直流充电桩及充电模块等产品，并已顺利通过海外市场认证，成功进入英国石油、德国elexon 供应链，公司充电桩产品加速出海，收入有望快速放量。
　　风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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