新机频发！AI赋能下，看好消费电子景气复苏

一、热点事件

事件：2023年12 月26日下午，华为召开冬季新品发布会全新发布 Nova 12 系列智能手机，包括Nova 12 Ultra/12Pro/12/12活力版四款机型，定价分别为4699元起/3999元起/2999元起/2499元起。

二、热点解读

2023年12 月26日下午，华为召开冬季新品发布会全新发布 Nova 12 系列智能手机。此前，12月18日午间，华为终端发布消息称，nova将加入先锋计划。nova系华为终端旗下中端旗舰手机品牌，主打卖点为时尚拍照。

根据Tech Insights 数据，2023Q3 全球智能手机出货量为 2.96 亿部，同比-0.3%，环比+10%，出货量同比下降幅度较 2023Q2 大幅缩窄，且出货量环比已出现提升，或预示着全球智能手机出货量已经触底。随着各终端手机厂商发布新机型持续催化，叠加伴随新一轮的换机周期逐渐开启，智能手机市场有望在 2024年开始反弹。Canalys预估2024年全球智能手机、PC出货量分别实现3.5%、8%的同比增长。建议关注新兴市场成长潜力、PC及手机供应链盈利能力改善、折叠屏手机三大投资机会，此外，AR/VR、AIPC/AI手机等终端亦将有望带动消费电子进入新一轮产品创新周期。

折叠屏等场景是消费电子高端化需求的增量创新，有望贡献行业增量。当下，国内手机大厂正不断优化折叠屏硬件设备的基础功能，同时不断迭代优化铰链、电池材料、屏幕材质等环节。据Counterpoint Research数据，全球折叠屏手机出货量预计将从2026年的7,860万部增至2027年逾1亿部。随着折叠屏手机硬件基座逐步夯实，其用户体验将持续优化，有望成为智能手机的全新增长极。与此同时，在折叠屏手机快速放量的带动下，各大盖板厂商加强技术研发，加快推进一次成型路线 UTG 盖板规模化生产，建议关注折叠屏渗透情况、UTG产业链。

AI等新技术推动消费电子产品更新迭代，有望为智能手机市场增添动能。首先，AI SoC硬件算力基础底座正不断被夯实，谷歌、高通、联发科等全球各大SoC厂商积极推出具备更高AI性能的芯片。与此同时，国内外各大手机品牌厂商也纷纷加注AI功能。国内方面，23Q3以来，包括华为、OPPO、荣耀、VIVO在内的智能手机巨头均在积极推进AI手机相关产品与应用的落地。国际方面，三星计划在Galaxy S24上全面引入AI技术，而苹果将于明年发布的iPhone16也有望成为其首款AI手机。在大模型的加持下，搭载AI功能的智能手机有望为行业回暖注入新鲜血液。手机作为AIGC落地的核心端口，有望随着AI浪潮掀起下一轮“换机潮”，看好AI手机发展机遇。

此外，智能手机市场的复苏或将为产业链上下游带来更多的投资机遇，重点关注模拟芯片、Soc、智能手表等。下游手机领域占比较高的模拟芯片公司有望深度受益；伴随 AIoT 等下游厂商库存逐渐去化，以及在 AI 的驱动下各智能终端硬件创新的拉动下，下游 AIoT 占比较高的SoC 公司或将受益；智能手表和 TWS 耳机等产品有望在智能手机的热度的带动下迎来复苏。

相关产品：

1、消费电子ETF（159732）及其联接基金（018300/018301）

消费电子ETF跟踪国证消费电子主题指数（指数代码：980030.CNI，指数简称：消费电子指数）选取公司业务领域属于消费电子板块，包括手机产业链、可穿戴智能设备、智能家居等细分领域的上市公司中日均总市值前50名证券作为指数样本，反映沪深北交易所消费电子行业优质上市公司的市场表现。

2、芯片ETF（159995）及其联接基金（008887/008888）

芯片ETF跟踪国证半导体芯片指数（980017.CNI，指数简称：国证芯片）旨在反映 A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现，国证半导体芯片指数成分股“少而精”，聚焦优质个股，且流动性更高，长期收益较好。 国证半导体芯片指数作为半导体芯片行业的代表性指数，能够反映该行业市场机遇。

数据来源：首创证券、国盛证券、华福证券、华鑫证券、Wind，截至2023.12.29，本产品风险等级为R4（中高风险），以上基金属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

对于ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

对于ETF联接基金，基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为ETF联接基金的风险。ETF联接基金的特定风险还包括：跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异风险、指数编制机构停止服务风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。

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