有色钢铁行业周观点：接续奋斗砥砺前行 先立后破行稳致远

　　宏观：规上工业企业利润连续4 个月实现正增长。1-11 月全国规模以上工业企业利润下降4.4% ，降幅比1-10 月收窄3.4 个百分点，11 月份规上工业企业利润同比增长29.5%，增速较10 月份明显加快，利润已连续4 个月实现正增长；经最终核实 2022 年GDP 现价总量为1204724 亿元；12 月制造业PMI 为49%，非制造业扩张有所加快；前瞻布局未来产业，推进人工智能赋能新型工业化。
　　钢：1-11 月我国造船行业维持高景气度。本周螺纹钢产量环比明显下降3.69%，消耗量环比明显下降7.55%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显上升5.69%。
　　考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升、短流程成本月变动明显上升，长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛利环比小幅下降。
　　新能源金属：锂价短期或将出现阶段性企稳，长期供给宽松局面仍不变。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为9.69 万元/吨，环比明显下跌2.61%；国产56.5%氢氧化锂价格为8.63 万元/吨，环比明显下跌2.27%；本周MB 标准级钴环比持平，四氧化三钴环比持平。镍方面，本周LME 镍现货结算价格16405 美元/吨，环比微幅上涨0.28%。
　　工业金属：供给端受扰，关注铝产业链上游投资机会。本周LME 铜现货结算价为8530 美元/吨，环比微幅上涨0.36%，LME 铝现货结算价为2314 美元/吨，环比明显上涨3.54%；盈利方面，本周盈利新疆、山东、内蒙、云南环比明显上升。
　　金：美国通胀继续降温 。本周COMEX 金价环比小幅上涨0.87%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升6.96%。
　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如南钢股份(600282，未评级)、中信特钢(000708，买入)、华菱钢铁(000932，未评级)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，买入)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，买入)。
　　工业金属： 铜方面， 关注资源龙头紫金矿业(601899 ， 未评级) 、洛阳钼业(603993，买入)、金诚信(603979，未评级)、河钢资源(000923，未评级)、铜陵有色(000630，未评级)；铝方面，关注资源端龙头企业如中国铝业(601600，未评级)、神火股份(000933，未评级)、云铝股份(000807，未评级)、H 股的中国宏桥(01378，未评级)。
　　金属新材料：建议关注智能手机及AI 产业链相关供应商，如铂科新材(300811，买入) 、东睦股份(600114 ， 未评级) 、博威合金(601137 ， 买入) 、斯瑞新材(688102，未评级)、华峰铝业(601702，买入)、亚太股份(002284，未评级)、银邦股份(300337，未评级)、有研新材(600206，未评级)、悦安新材(688786，未评级)、天工国际(00826，未评级)、宝钛股份(600456，未评级)、铂力特(688333，未评级)、联瑞新材(688300，未评级)。
　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金及低估值标的，建议关注山东黄金(600547，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、紫金矿业(601899，未评级)、湖南黄金(002155，买入)、银泰黄金(000975，未评级)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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