医药生物行业迎2024年布局机遇，寻求超预期个股

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【医药生物板块展望：2024年布局“出海”与“拐点”策略，专注业绩超预期机会】 随着2024年的到来，医药生物行业迎来新的盘面布局。回首2023年12月，该板块经历了短期的调整期，下跌4.60%，相比沪深300指数的下跌幅度1.86%，表现略显逊色。具体而言，医疗器械、化学制药、生物制品等子行业分别出现了不同程度的下跌。然而，在过去的一年中，尽管医药板块未能如期迎来大规模的牛市，丰富的结构性行情仍持续吸引市场关注，并展现了不少投资机会。 面对2023年全年的总结，医药板块呈现了232只个股上涨，而263只个股下跌的局面。涨幅超过100%的个股有12只，50%-100%之间的有24只。这一年，行业估值的差异逐步缩小，不同细分领域的表现层出不穷。2024年，随着企业经营步入正常轨道，预计一些细分行业将迎来业绩的拐点，对于寻求前瞻性投资的人而言，自下而上的个股挖掘将更加重要。 年度投资策略的重点集中在创新药、仿制药和医疗器械等领域，尤其是那些在国际化布局上有明确进展的企业。同时，随着原料药和CDMO产业的逐步回暖，以及消费医疗的升级和复苏，板块整体看好逐季向好的趋势。特别值得关注的是，受益于老龄化趋势和细分市场的龙头企业，如中药OTC、医疗服务等领域，有望在消费复苏中获得明显改善。 在1月的投资布局中，观点主张围绕“出海”与“拐点”两大主线进行，预计随着年报和一季报的发布，那些前期关注度较低但有望实现业绩超预期的细分个股将成为关注的焦点。 在市场估值方面，以2023年盈利预测计算，医药板块当前的市盈率为25.9倍，相对于整体A股（扣除金融板块）的市盈率17.3倍，呈现出一定的溢价。使用过去十二个月收益（TTM）估值法，当前医药板块的市盈率为26.9倍，低于历史平均水平35.9倍。 在新的一年里，医药生物板块策略强调价值发现与成长潜力相结合，持续关注创新药物、出口制造、消费医疗及相关医疗服务领域的发展。市场参与者应关注各种宏观政策的动向，以及行业内部控制建设等新政策的影响，同时留意药品质量、政策变动等可能带来的风险。