纯碱价格四季度涨12.40%，供需错配推动化工行业利润增长

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【2023年第四季度纯碱价格环比上涨12.40%，供给紧张与浮法玻璃需求复苏成为价格上行主因】在2023年第四季度，化工行业的关注焦点集中在了纯碱市场的供需动态上。据百川盈孚的数据显示，今年Q4期间纯碱的工厂库存持续处于20-50万吨的历史低位。与此同时，根据Wind的数据，同一时期重质纯碱的平均价格达到了2,782元/吨，相比之前的价格出现了12.40%的上涨。 在浮法玻璃市场，由于政策支持加之市场需求的恢复，浮法玻璃需求呈现出复苏态势。根据隆众资讯的数据，2023年1-11月，浮法玻璃的累计产量达到了5492.73万吨，与去年同期相比仅下降了2.85%。在光伏玻璃领域，得益于光伏装机需求的持续上升，光伏玻璃新增产能也在不断地投入生产。 供给端方面，Q4季度的纯碱供给并未达到市场预期。中盐化工宣布，青海的两大氨碱企业在政府的要求下已经开始限产，并正积极推进生态环境问题的整改。同时，远兴能源公司公告指出，其阿拉善天然碱项目的第三条生产线仍在试车阶段，而第四条生产线的投料时间尚无法确定。通常Q4季度为纯碱行业的高开工率时期，但2023年受到多方面的影响，纯碱行业开工率环比下降，低于2022年同期水平，导致市场供给不足。随着纯碱价格的上涨，预计企业在Q4季度的业绩将环比呈现上升趋势。行业内相关企业如远兴能源、双环科技、山东海化等有望从中受益。 另一方面，涤纶长丝市场在12月25日至12月29日这一周内呈现出价格震荡上涨的现象。根据百川盈孚的数据，涤纶长丝POY的市场均价较上周上涨了164.29元/吨。库存天数方面，涤纶长丝POY、FDY、DTY的库存天数也呈现出小幅上升。 在行业新闻方面，中石化与神马签署了投资合作意向协议，共同建设洛阳石化百万吨乙烯项目。该项目包括新建的100万吨/年乙烯装置、15万吨/年丁二烯抽提装置等多套石化生产设施。同时，淮北矿业的60万吨/年乙醇生产装置于12月28日开始试生产，并成功产出了合格的无水乙醇。 在市场风险方面，行业内需关注油价的大幅波动、下游需求的疲软以及宏观经济的下行趋势。需要提示的是，本文所提供的信息仅代表第三方观点，并不构成投资建议。投资者应谨慎决策，自行承担相应风险。