金山办公预计2023年营收最高增长23.4%，AI研发投入助力拓展市场

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【金山办公预告2023年全年营收及利润稳健增长，个人订阅业务驱动增长，公司AI研发投入加深，助力长期发展】 在当今竞争日益激烈的办公软件领域，金山办公(688111)以其稳健的业绩成长引起关注。据最新业绩预告，公司预计2023年全年实现营业收入介于43.68亿元至47.95亿元之间，同比增长12.5%至23.4%；归属于母公司的净利润预期达到12.35亿元至13.66亿元，同比增幅在10.6%至22.2%之间；扣除非经常性损益后的净利润则预计在11.78亿元至13.02亿元，同比强劲增长25.5%至38.7%。 在2023年的四季度，公司预计收入将达到11.0亿元至15.3亿元，年增率9%至40%；归母净利润预计为3.42亿元至4.73亿元，中值4.08亿元，同比增长13%至55%。这一业绩表现与市场预期相符。全年业绩的增长得益于公司机构和个人订阅业绩的双重上涨，这些都在某种程度上抵消了机构授权业务调整和互联网广告业务的影响。 金山办公在个人订阅服务上，针对用户需求进行了产品优化，并提升了个人用户付费转化率和平均收入。相对而言，机构订阅服务通过推出智能办公平台WPS 365，增强了政企客户的数字化办公体验，并促进了机构订阅及服务业务的增长。这些进展表明，随着订阅业务的持续增长和信创业务的稳定，公司未来营收增长的基础坚实。 投入AI研发成为金山办公发展的另一大亮点。2023年公司持续强化AI研发力度，推出了WPS AI，围绕内容创作、智慧助手、知识洞察等方向与Microsoft 365 Copilot展开竞争。AI技术的应用不仅优化了用户的日常办公效率，而且支撑了智能办公新场景的探索。公司预计通过WPS结合GPT模型，将吸引更多用户群体，并提高付费渗透率和平均收入。 与此同时，Microsoft 365 Copilot的GPT集成开启了办公领域的革命，而金山办公则在AI技术革新方面紧随其后，尤其是在NLP、CV等领域的技术应用，以及WPS智能写作和PPT自动美化等AIGC功能的开发。这些举措有望在中国市场推动国产办公软件的革命。 预计公司在2023至2025年的净利润分别为13.16亿元、17.86亿元和24.06亿元，年均增长分别为17.73%、35.76%和34.69%。考虑到公司股价的相对低位，对投资者而言，目前似乎是一个入场的良机。然而，投资者应注意到风险因素，例如信创业务订单可能低于预期，AI技术商用化进展缓慢，以及付费转化率未达到预期等情况的发生。