通信行业周报2024年第1期：星链发手机直连卫星 数据要素行动计划发布

　　行业要闻追踪：首批手机直连星链卫星成功发射。根据此前规划，手机直连星链业务（Direct to Cell）将于2024 年开始落地服务，首批卫星将用于在美国地区进行服务测试，并计划在未来6 个月内发射840 颗DTC 卫星。目前，FCC 批准该服务通过T-Mobile 频段面向4G 终端提供直接卫星服务，与地面蜂窝网络构成互补关系。手机直连卫星等面向民用市场的卫星互联网应用正开始加速落地发展，关注后续产业进展以及国内卫星互联网建设进度。
　　《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026 年）》正式印发。行动计划重点面向智能制造等领域推动数据要素与其他要素结合，发挥数据要素乘数效应。随着国家围绕数据要素的顶层设计持续完善，相关政策逐步出台，数据要素实践有望加速发展。建议关注深度参与数据要素产业链的运营商。
　　行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023 年11 月，5G 移动电话用户达7.71 亿户，占移动电话用户的44.7%；2）5G 基站：截至2023年11 月，5G 基站总数达328.2 万个；3）云计算及芯片厂商：23Q3，国内三大云厂商资本开支合计156.5 亿元（同比+1%，环比+24%）；海外三大云厂商及Meta 资本开支合计372.1 亿美元（同比-6%，环比+11%）。2023 年12月，信骅实现营收3.19 亿新台币（同比-18.5%，环比-6.8%）。
　　行情回顾:本周通信（申万）指数下跌4.30%，沪深300 指数下跌1.69%，板块表现弱于大市，相对收益-2.61%，在申万一级行业中排名第28 名。在我们构建的通信股票池里有178 家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-5.34%，各细分领域普遍下跌。
　　投资建议：关注算力与卫星主线，兼顾运营商与低估值板块（1）长期视角，全球AI 算力建设持续，产业趋势确定，持续关注算力基础设施：光器件光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、长光华芯等），液冷（英维克、申菱环境等）。
　　（2）中期视角，国内卫星互联网组网进程加速，同时星链持续推进，建议关注板块回调后机会：卫星载荷（铖昌科技、国博电子等）、卫星终端（海格通信等）及其他卫星平台、运载、地面核心网等产业环节。
　　（3）短期视角，一方面，运营商推进高质量发展，分红率提升，具备高股息属性，关注后续数据要素资产化估值催化，建议关注三大运营商；另一方面，当前部分板块估值水平已达历史底部水平，优质公司的长期投资价值凸显，如移远通信、拓邦股份、中天科技等。
　　2024 年1 月份的重点推荐组合为：中国移动、海格通信、英维克、拓邦股份、中际旭创、中天科技、移远通信
　　风险提示：AI 发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。