美容护理行业周报:韩束迈入全渠道进阶时代 爱美客23年业绩表现亮眼

2024-01-08 08:15:05 和讯  上海证券梁瑞
  主要观点
  23 年化妆品行业稳中有进,日韩化妆品规模在中国市场同比下滑2023年中国化妆品行业整体规模为7972亿元,同比增长5.2%。分渠道看,线上渠道市场份额达到50.75%,反超线下渠道。其中,2023年抖音平台化妆品销售额增幅达47%、快手为69.7%;而传统电商平台表现平淡,淘系和京东均有所下滑,分别下降11.7%、14.8%。2023年中国化妆品行业线下渠道销售额为3926亿元,同比微增0.8%。从销售额同比来看,CS渠道和百货渠道均为个位数增长,分别上升2.1%、1.6%,KA渠道出现了下滑,同比下降15%。分国别看,欧美、日韩化妆品在国内市场规模均有下降,其中欧美化妆品规模-0.6%,日本化妆品规模-17%,韩国化妆品规模-26.1%。
  天猫平台珀莱雅继续领跑国货护肤。2023年12月天猫平台美容护肤/美体/精油类目GMV为48.35亿元。进入TOP10的国货品牌珀莱雅、薇诺娜、自然堂的GMV分别为2.39、1.16、1.07亿元。2023年12月天猫彩妆/香水/美妆工具类目GMV为28.05亿元。12月,圣罗兰蝉联天猫彩妆香水类目第一。国产品牌彩棠GMV为5872.5万元,在天猫彩妆香水类目中排列第四,超过迪奥、兰蔻、雅诗兰黛等国际品牌。
  抖音平台韩束连续3个月GMV超5亿元。2023年12月,抖音美妆(包含护肤、彩妆、香水、彩妆工具、美容个护仪器和美容美体医疗器械)GMV同比增长67.03%。护肤类目GMV同比上涨59.39%。其中国产品牌韩束12月GMV同比增长585%,已经连续3个月GMV超5亿元。
  彩妆GMV同比增长89.61%,TOP20的品牌中95%为国产品牌,恋火品牌12月GMV为5000-7500W,同比增长达到125%。香水类目GMV同比增长118.24%,美容仪类目GMV同比增长26.44%。
  快手平台国产品牌占据top20榜单。2023年12月,快手美妆(包含护肤、彩妆、香水、彩妆工具、美容仪)GMV为24.26亿元。其中,护肤类目GMV为20.12亿元,同比上涨5.59%。TOP20的品牌中95%为国产品牌,上榜的国产品牌GMV占TOP20品牌总GMV的97.67%。彩妆GMV为3.03亿元,同比上涨3.77%。TOP20的品牌中95%为国产品牌,上榜的国产品牌GMV占TOP20品牌总GMV的82.71%。
  韩束重返线下渠道,迈入全渠道进阶时代
  1月2日,2024韩束CS新品发布会在上美科技园盛大召开,CS渠道专供新品、新模式、新服务等一系列重磅内容首次官宣。在抖音2023全年美妆榜单中,韩束的GMV超33.4亿元,超过多数海内外大牌排列抖音美妆类目TOP1,并且抖音近30天平均复购率达到20.69%。产生超级品牌韩束的同时也产生了超级产品,截至目前,红蛮腰系列全渠道销量超587万套,在抖音美妆6大榜单中稳坐榜首,势能已经溢出至线下,红白蛮腰系列上架屈臣氏40天内销售额突破3000万元。
  上美股份在大会上官宣CS新模式,力求 “品牌力+产品力+服务力”三管齐下。从构建超级品牌、超级品质、超级性价比、超级利润、超级颜值、超级服务六个方面来实现品牌价值的真正落地。我们认为韩束在线上抖音渠道已经形成了较强的品牌势能,有望赋能线下渠道拓展。随着品牌进入全渠道进阶时代,预计市场份额有望进一步提升。
  爱美客2023 年度业绩表现亮眼,有望提振市场信心公司发布《2023年度业绩预告》,公司预计2023年实现归母净利润18.1-19亿元,同比增长43%-50%;扣非净利润17.82-18.72亿元,同比增长49%-56%。经我们测算,2023年第四季度实现归母净利润3.92-4.82亿元,同比增长45%-78%;扣非净利润为3.86-4.76亿元,同比增长66%-105%。
  公司持续加强客户的合作的深度和广度。公司积极关注市场变化,在学术端和运营端为下游医美机构提供高质量服务,更好的满足求美者的需求,提升与客户的合作深度。同时通过经销模式,进一步扩大公司产品覆盖的机构数量,提升与客户合作的广度。
  产品端嗨体已经形成了较强的品牌力,濡白天使销售规模持续提升。
  公司的嗨体产品依托已有的品牌影响力,持续提升市场渗透率,获得更多医美机构和求美者的认可;公司的濡白天使产品自2022年投放市场以来,获得了很好的市场口碑,覆盖的机构数量和销售规模持续提升。
  本周重点行业新闻及公司公告
  爱美客:发布《2023年度业绩预告》,公司预计2023年实现归母净利润18.1-19亿元,同比增长43%-50%,扣非净利润17.82-18.72亿元,同比增长49%-56%。
  韩束:召开2024年CS新品发布会,重回线下渠道
欧诗漫:推出全新“珍珠奢华鎏金淡纹紧致系列产品”
金发拉比:因涉及多项违法行为被罚没超260万元
彩棠:官宣首位品牌大使陈都灵
  毛戈平:IPO状态目前已经显示为“终止”
  华东医药:发布《关于全资子公司收到浙江省高级人民法院受理案件通知书的公告》
  投资建议
  我们认为长期医美渗透率有望继续提升逻辑不变,关注胶原蛋白有望持续放量的锦波生物、医美龙头爱美客、可复美销售表现亮眼,医美产品在研的巨子生物、光电医美设备龙头复锐医疗科技、产品矩阵丰富的华东医药、童颜针进口医疗器械注册申请获受理且胶原蛋白在研的江苏吴中等。
  我们认为化妆品渠道端流量分化,品牌端竞争加剧,头部品牌凭借品牌+渠道+产品+运营等多种优势有望持续领跑。关注国货美妆龙头珀莱雅、防晒剂龙头科思股份、有望边际改善的贝泰妮、福瑞达、丸美股份、水羊股份、上美股份、上海家化、华熙生物以及卡位婴童和驱蚊赛道润本股份等。
  风险提示
  消费需求复苏不及预期;行业竞争加剧;行业政策监管趋严;新品推出不及预期;第三方数据统计口径差异风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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