能源周报:2024年美国预计将新增3800万吨LNG出口能力 本周美国气价上涨

2024-01-08 08:15:05 和讯  华创证券杨晖
  动力煤:市场悲观情绪较浓,煤价偏弱运行。本周秦皇岛港动力煤(Q5500)市场均价932.7 元/吨,较上周+0.4%;晋陕蒙坑口煤均价环比+0.1%。库存方面,本周环渤海九港合计库存报2488.4 万吨,环比减少95.7 万吨;南方港口合计库存报778.6 万吨,环比减少4.2 万吨;南方八省电厂煤炭库存最新数据(20231228)报3322 万吨,环比(20231219)减少68 万吨,库存可用天数最新报14.4 天,环比-0.4 天。供应端:本周大多数煤矿生产正常,临近年底安检严格,部分停产、减产煤矿较前期有所增多,市场交投表现低迷,下游大多刚需采购,观望较多,天气转暖,大多煤场销售持续偏差,前期库存较高煤矿以降价销售去库存为主;需求端:电煤方面,周内虽气温回升,但全国天气大面积仍处低位,沿海电厂日耗维持高位,电厂库存降至13-15 天左右体量,电厂为后续备货准备询价有所增多,整体来看提升力度依旧有限。化工/建材用煤方面,临近春节,化工、水泥等企业停产情况增多,整体开工负荷小幅下滑。
  双焦:焦炭首轮提降,焦煤开启下行。焦炭方面,本周末日照准一报价2450元/吨,环比-3.9%。内焦煤价格出现不同程度的下滑,焦企成本压力减轻,在微幅盈利下支撑本轮提降落地执行,焦企整体开工水平尚可,当前多以积极出货为主。焦煤方面,本周末山西主焦煤报价2242 元/吨,环比-0.7%。年初主产区部分前期停产检修的煤矿将陆续恢复生产,煤矿开启新一轮年度计划,各大煤矿将逐渐放量生产,焦煤供应量提升,下游对高价资源接受度降低,前期价格涨幅过快的煤种价格陆续下调。钢企方面,本周末螺纹钢报价3980 元/吨,环比持平。节后钢厂因利润倒挂对焦进行首轮提降,并于本周三落地执行,目前下游钢厂原料库存处于合理水平,且终端淡季需求不佳,钢厂检修计划仍存,对焦采购较为谨慎,有控制到货现象,不排除钢厂对焦有第二轮提降的可能。
  原油:中东动荡局势范围扩大,本周油价先跌后涨。本周,胡塞武装继续对红海商船进行袭击,红海航运问题重新暴露,集装箱航运巨头马士基决定其所有经过红海/亚丁湾的船只绕道好望角,原油贸易流被迫延长。伊朗的连环爆炸案使本已严峻的中东局势更加紧张,此外,由于抗议者阻挠生产,利比亚产量高达30 万桶/日的最大油田沙拉拉出现了临时停产。在众多利好下,本周油价有所修复。我们认为,康波萧条期的全球动荡虽然总是以黑天鹅的形式发生,表现为事件驱动,在不断走高的地缘冲突频率下,我们需要为原油设定一定的风险溢价,虽然海外衰退成为油价最大风险,但是并不改变上游依然为产品链最为紧缺环节,并且有望在再复苏中走向再通胀。本周,Brent 原油周度均价77.08 美元/桶,环比下跌2.93%;WTI 原油周度均价72.27 美元/桶,环比下跌1.37%。建议关注受益于原油价格高企,资本开支增加驱动产量释放加速的中国海油;国内油气资源储产量第一并持续推进增储上产的中国石油;全球炼能第一并坚持延长产业链布局高附加值材料的中国石化。
  天然气:2024 年美国预计将新增3800 万吨LNG 出口能力,本周美国气价上涨。据彭博,2023 年美国首次成为全球最大的LNG 出口国,美国在2023 年出口了9120 万吨液化天然气,创下本国出口纪录,出口增加是由于去年德州Freeport LNG 工厂重启。作为2022 年最大的液化天然气供应国,卡塔尔的出口至少自2016 年以来首次萎缩,1.9%的跌幅使其在全球的排名降至第三位。
  2024 年美国将有两个新的液化天然气项目投产:Venture Global LNG Inc.位于路易斯安那州的Plaquemines 工厂,以及位于德州的Golden Pass 工厂,如果满负荷运转,这两个项目每年会将来自美国的产量再增加3800 万吨。截至1月6 日,欧盟天然气储气容量占比85.54%,较上周减少4.92PCT。本周,欧洲TTF 天然气价格32.83 欧元/兆瓦时,较上周降低3.8%;美国NYMEX 天然气期货价格2.75 美元/百万英热,较上周上涨7.7%;亚洲JKM 天然气价格11.53美元/百万英热,较上周价格下降2.0%;国内液化天然气出厂价为5941 元/吨,较上周下降1.9%。
  风险提示:能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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