2023年医药板块增速放缓，创新药海外战略成增长新引擎

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【2023年医药行业展望：市场预期提升，创新药和海外扩张成关键增长点】随着全球经济逐步复苏，医药行业在2023年进入了一个新的增长周期。分析指出，尽管2022年第四季度至2023年第一季度医药板块因高基数而面临业绩增速放缓的挑战，但行业整体趋势向好，尤其是那些估值合理、拥有出海战略的企业备受青睐。这些企业不仅在国内市场拥有牢固的地位，还在国际市场逐渐扩大影响力，成为投资者关注的焦点。 具体来看，中药行业受益于政策激励和医保目录的更新，市值有望继续提升。特别是2023年12月新医保目录使一些中药产品的限制放宽，预计到2024年将实现销量的显著增长。同样，央企股权激励的推出也有望带动业绩增长。 CXO领域在全球范围内的投融资活动正在回暖，预示着行业有潜在的增长机会。尽管短期内投融资可能会有波动，但龙头企业的议价能力和市场地位仍然稳固。 在创新药领域，市场对集采和医保政策的压力已经逐步触底，预计存量大品种的未集采比例将降低，仿制药业务可能迎来反弹。此外，随着创新药的医保支付价格变得更加清晰，以及重要学术会议如ESMO、ASCO提供的商机，本土创新药物的突破和产品力提升成为行业增长的底层逻辑。2023年1-10月IND和NDA审评审批的高增长，以及48款一类创新药处于NDA状态，均显示出行业未来几年将迎来爆发式增长的潜力。 原料药及仿制药板块在2023年第三季度表现出盈利能力的环比提升，显示出向上的潜在趋势。资本开支的同比下降也表明行业正迎来产能释放期的弹性，同时建议投资者关注那些在业务边际上有所变化的公司。 医药流通领域的龙头企业，凭借其市场份额的不断提升和持续拓展能力，有望进一步增强其市场竞争力。而随着院端需求的逐步恢复以及政策推动的集中度提升，流通板块的成长性和盈利能力有望继续改善。 整体而言，尽管医药行业面临政策变动、新药研发失败以及销售改革成效不确定性等风险因素，但创新药物的开发、海外市场的扩张和行业整合趋势，预计将为2023年医药行业带来积极的增长动力。投资者在关注行业发展的同时，需谨慎评估各种潜在风险。【本文内容仅代表分析观点，不作为具体投资建议，投资者应独立判断，自担投资风险。】