中国中免Q4营收增11.09%，净利润飙升275.62%，毛利率微降

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【中国中免Q4营收和净利大幅提升，毛利率受汇率及折扣影响小幅下降，市场期待免税政策及需求回暖带动进一步增长】 随着中国中免公司公布的2023年第四季度财务数据显示，其营业收入和净利润实现了显著的季度增长，体现了消费需求的稳步复苏以及公司在成本控制方面的有效策略。具体而言，中国中免2023年实现营业收入675.76亿元，同比增长24.15%，归属于母公司的净利润为67.17亿元，同比激增33.52%。净利率微增至9.9%，较去年同期提高0.7个百分点。 四季度数据尤为亮眼，该季度公司实现营业收入167.39亿元，增幅达11.09%，归属于母公司的净利润15.10亿元，猛增275.62%，尽管归母净利率略有收缩至9.0%。毛利率方面，2023年四季度公司主营业务毛利率为30.51%，环比三季度有所下降，分析原因主要为汇率波动及促销折扣的影响。值得注意的是，上海机场的租金协议自2023年12月1日起已经调整，预计将对公司销售费用产生一定积极影响。 业界普遍看好中国中免未来的发展前景，特别是随着海南冬季旅游旺季的开启，海南机场的客流量持续上升，免税购物需求有望进一步提升。此外，三亚国际免税城第一期C区的开业及市内免税政策的即将落地，为公司的长期增长添砖加瓦。 从风险角度来看，公司仍需警惕政策落地不符合预期、国际及国内出入境客流恢复速度低于预期以及消费需求的潜在疲软等不确定因素。 专家分析认为，基于中国中免稳固的行业领导地位和不断改善的财务状况，公司的市场表现值得期待。然而，投资者在作出决策时仍需考虑市场波动和各种风险因素，审慎评估投资决策。