电力行业迎新周期：市场化改革与多元板块机遇，2024年投资策略解读

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【2024年度电力行业投资策略分析：多元板块迎春展望，市场化改革激发潜力】 随着全球经济逐渐复苏，电力行业亦步入新一轮的发展周期。分析指出，随着市场化改革和碳中和政策的推进，电力行业在2024年将迎来多重转机，板块之间的表现更是呈现多元化的景象。 公用事业以其稳健的特性，长期在产业链中占有一席之地。回顾2023年，水电和核电凭借其盈利稳定性和优越的防御性，取得了杰出的业绩；相较之下，火电板块因煤炭价格和电价预期的波动，展现出较高的价格波动率；而新能源板块则因竞价上网和消纳问题而全年承压。 分析认为，火电板块面临的是风险还是机遇？随着容量电价改革的落地，火电行业未来的利用小时担忧有望消散。尽管短期内煤价大幅回落可能导致长协电价调整，但在紧张的供需关系和边际定价机制作用下，电价大幅下降的可能性并不大。此外，随着行业回归稳定盈利，高股息、高分红的价值或将被市场重新认可。 水电和核电板块被视为稳健资产，在2024年均迎来了景气拐点。水电方面，水资源的逐步恢复将缓解产能紧张，预计在低基数的影响下，水电业绩有望在多个季度实现快速增长。核电行业则将走出2023年的新增机组投产低谷，有望在2024年迎来新一轮的增长周期。两大核电上市公司同样预期新机组投产，国内核电投产规模有望连续四年加速增长。 对于新能源板块，市场化虽带来价格波动，但长远来看，新能源的高速增长需求依旧明显。在双碳目标的背景下，新能源发电的收益率不会发生长期趋势性变化，行业价值依然稳固。 展望未来，碳中和和电力市场化改革是未来五年行业发展的关键词。专家建议关注那些优质的转型火电企业及行业龙头，以及快速成长的新能源装机企业和具备综合能源服务潜力的电网公司。同时也提醒投资者注意相关风险，如电力供需恶化、煤炭价格波动、政策变化以及核安全事故。 在此基础上，投资者可根据市场变化和自身判断，审慎考虑电力行业投资决策。