光伏设备月报(10)：建议Q1关注产业链价格趋势 长期关注设备公司泛半导体布局

　　行业近况
　　12 月光伏设备板块小幅反弹。沪深300 指数-1.64%，创业板指数-1.38%，光伏指数1.54%，光伏设备3.27%。
　　评论
　　新型电池技术加速推进。1）BC 迎催化：我们预计23 年行业形成~43GW的BC 电池产能，激光为BC 电池扩产受益设备环节。2）TOPCON 扩产23 年迅速，激光技术助力持续提效：我们判断23 年行业TOPCON 扩产在~500GW；目前帝尔LIF 设备订单或已接近200GW（英诺、海目星也有相关产品），技术验证可提效达0.2%以上，我们预计该种激光技术的渗透率还或将持续提升。3）HJT 降本逐步推进：我们估计23 年HJT 落地产能~50GW。双面微晶HJT 量产效率达到25.3-25.5%，良率达到98.5%，目前HJT 电池非硅成本仍超过PERC 0.1 元/W 以上，我们认为0BB 大规模量产或成关键。建议关注捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、微导纳米（未覆盖）、英诺激光（未覆盖）、奥特维（未覆盖）。
　　爱旭超导磁控直拉法实现效率突破27%，低氧型单晶炉有望开启新一轮替换周期。高效N 型电池要求硅片有更高的少子寿命和更低的氧含量，随着进入新一轮替换周期，我们预测未来3~4 年年均需求有望达到200~300GW。建议关注晶盛机电、连城数控、奥特维（未覆盖）。太阳井获GW 级订单，关注新技术电镀铜从0 到1。我们估计2024 年进入小批量量产期，2025 年后进入渗透率上升期。建议关注电镀设备商东威科技、罗博特科（未覆盖）、迈为股份，图形化设备商芯碁微装（电子组覆盖）、苏大维格（未覆盖）、帝尔激光。
　　钙钛矿组件效率频突破，关注钙钛矿GW 级产线设备招标进展。23 年11月，协鑫光电1m×2m 钙钛矿单结组件光电转化效率达到18.04%，目前钙钛矿GW 级产线已进入招标阶段。建议关注镀膜设备商捷佳伟创、京山轻机（未覆盖）、奥莱德（未覆盖）、微导纳米（未覆盖），激光设备商帝尔激光、德龙激光（未覆盖）。
　　关注光伏设备公司泛半导体化布局。我们认为光伏公司利用技术基因，在半导体长晶、制造、先进封装和三代半导体领域的布局有望在24 年提速，为光伏公司带来第二增长曲线。建议关注晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、高测股份。
　　估值与建议
　　维持覆盖公司盈利预测、目标价与评级不变。
　　风险
　　技术迭代风险、下游需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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