巨化股份领衔2024年HFCs配额 六大企业优势显著-行业景气上行

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【三代制冷剂（HFCs）2024年配额公示，行业发展迎来积极信号】近期，生态环境部公布了2024年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物生产、使用和进口配额核发情况。根据公示的数据，国内制冷剂行业的供给结构正在得到优化，同时伴随下游市场如空调和汽车等需求支持，行业有望迎来新一轮的景气周期。 公示数据显示，2024年国内三代制冷剂的总生产和内用生产配额分别为约74.6万吨和34.0万吨。其中，R32、R134a、R125、R143a、R152a和R227ea等关键代表制冷剂品种的生产配额分别为24.0万、21.6万、16.6万、4.6万、3.3万和3.1万吨。产业集中度方面，六大生产企业占据市场主导地位，其中巨化股份、三美股份等公司在生产配额上的占比较高。 伴随2024年HFCs配额的实施，行业供给趋于有序，预期空调和汽车等下游需求的改善将进一步推动行业景气。自2018年以来，由于企业间竞争配额导致的盈利压力，行业经历了一段时间的调整。但现在，供需双方的协同效应有望带动行业进入新的景气周期。 具体到市场价格，据行业分析机构百川盈孚的数据，截至2023年1月11日，R32、R134a、R125、R152a和R143a的价格分别为1.83万元/吨、2.85万元/吨、2.95万元/吨、1.50万元/吨和4.70万元/吨，同比分别上涨35%、21%、2%、下降29%及上涨147%。特别是R143a等集中度较高的制冷剂品种，价格已表现出大幅上涨，预示行业未来发展趋势的持续向好。 值得注意的是，制冷剂行业的景气循环可能受到政策变化和下游需求不达预期等风险因素的影响。投资者在关注行业发展趋势的同时，应综合考虑市场风险，审慎作出投资决策。