零售行业周报第513期：小市值百货股走强 建议关注物业价值

　　零售板块行情回顾：
　　过去一周（5 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.61%和-1.32%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.85%，跑赢上证综指和深证成指。
　　2024 年以来（9 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-3.12%和-5.55%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.66%，跑赢上证综指和深证成指。
　　过去一周，商贸零售行业涨幅为0.85%，位列30 个中信一级行业的第4 位。过去一周，30 个中信一级行业中6 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是电力设备及新能源、消费者服务和建材，涨幅分别为2.02%、1.58%和0.97%。
　　2024 年以来，商贸零售行业涨幅为0.66%，位列30 个中信一级行业的第3 位。
　　2024 年以来，30 个中信一级行业中4 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、公用事业和商贸零售，涨幅分别为4.41%、1.57%和0.66%。
　　过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、黄金珠宝和专业市场，涨幅分别为5.70%、1.68%和0.95%。2024 年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、黄金珠宝和超市及便利店，涨幅分别为8.21%、0.80%和-0.94%。
　　过去一周，零售行业主要的107 家上市公司（不含2023 年首发上市公司）中，58 家公司上涨，2 家公司持平，47 家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是中兴商业、茂业商业和国芳集团，涨幅分别为35.87%、25.26%和15.83%。2024 年以来，零售行业主要的107 家上市公司（不含2023 年首发上市公司）中，51 家公司上涨，2 家公司持平，54 家公司下跌。2024 年以来，涨幅排名前三位的公司分别是中兴商业、ST 大集和茂业商业，涨幅分别为41.45%、30.82%和30.41%。
　　零售行业投资策略：
　　近期部分小市值百货股走强，尤其是东北地区百货股，如中兴商业、欧亚集团等走势强劲，一方面是由于近期东北旅游热度较高；另一方面也是由于近期百货物业价值重估概念的市场关注度较高。我们认为自有物业价值高、市净率跌破1.0 的百货个股都有可能在2024 年有不错表现。除了东北百货股外，武商集团、银座股份、百联股份等自有物业价值较高的百货个股从长期角度看均有一定投资价值，建议投资者关注。此外，我们继续看好黄金珠宝行业，虽然2023年基数相对较高，但我们对于2024 年金价走势以及黄金饰品的长期发展空间仍持乐观态度。下周建议关注：老凤祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团-W。
　　风险分析：
　　居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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