房地产及物管行业24年第2周周报：利好政策积累 改善值得期待

　　本周政策情况：出台地产融资协调机制，海口限购限售放松。中央层面。住建部和金融监管总局共同提出在地级及以上城市建立城市房地产融资协调机制，研判房地产市场形势和房地产融资需求，协调解决房地产融资中存在的困难和问题。地方层面，本周海口放松限购限售，上海两区（青浦、奉贤）放松限购，成都出台落户放松政策，南京出台按揭放松政策。
　　本周基本面情况：成交边际下降，推盘规模下降。根据Wind 及克尔瑞数据，本周55 城新房成交面积398.31 万方，环比下降24.1%，同比下降36.9%，新房成交边际下降，一线本周成交环比下降25.8%，二线本周成交环比下降30.0%。二手房方面，本周13 城二手房成交面积127.26 万方，环比上升18.3%，同比下降4.1%，75 城二手房成交套数环比上升14.2%，同比上升21.5%，二手成交热度上升，本周75 城二手房来访环比上升18.4%，来访热度回升。11 城单周商品房推盘面积环比下降72.0%，同比下降76.0%，推盘规模边际下降。本周全国11 城市商品房批售比（推盘/成交，移动平均3 个月）为1.11，环比下降0.01，11 城住宅批售比为1.06，环比下降0.02。
　　本周土地情况：土地成交边际下降，景气度仍相对低位。根据中指院数据，2024 年第1 周商住土地出让金环比下降84.8%，同比上升48.7%。
　　第1 周商住土地供销比（MA3）1.18，环比下降0.02，景气度仍相对低位。2024 年1 月前7 天300 城商住土地出让金同比下降85.4%。
　　开发板块观点：利好政策积累，关注后续改善。本周利好政策持续积累，上海两区放松限购条件，两部门建立房地产融资协调机制。当前房市及股市对行业的预期较低，近期虽然政策出台的方式并没有大幅优化，但表达出的提振市场情绪，稳定市场价格，保证资金供应的想法是明确的。24 年行业开局数据并不乐观，一季度面临严峻的基数考验，预计行业施政方式将会进入调整窗口期。行业经过深度供给侧调整，头部企业与地方政府的相对溢价关系扭转，目前市场所反映股价包含较大的房价下跌预期，已经较为充分的反应行业风险，建议关注后续政策推进进度及效果，关注板块及头部优质房企的经营表现及投资机会。
　　物业板块观点：板块行情持续下跌，估值创行业新低。本周恒生指数下降1.8%，物业板块平均下降1.8%，其中龙头央国企下降4.6%，龙头未违约民企下降3.9%，龙头违约民企下降2.0%，物业板块整体动态PE7.2x，处于20 年以来新低。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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