房地产及物管行业23年第50周周报：京沪购房政策再放松 关注政策效果及板块机会

　　本周政策情况：中央定调24 年地产工作重点，京沪购房政策再放松。
　　中央层面，中央经济工作会议定调24 年两个房地产重点工作方向，化解风险和构建新模式。地方层面，本周京沪继8 月首套认房认贷标准松动后再次出台住房改善政策，普通住宅认定标准及限贷政策放松，提升居民实际购买力。
　　本周基本面情况：推盘成交边际回升，整体热度仍较冷淡。根据Wind及克尔瑞数据，本周55 城新房成交面积501 万方，环比上升10%，同比下降21%，新房成交边际回升，但热度仍较冷淡，一线本周成交环比上升22%，其中北京表现最好，环比增长41%。二手房方面，本周13 城二手房成交面积131 万方，环比上升2%，同比上升20%，75城二手房成交套数环比上升2%，同比上升21%，二手成交热度较稳定，本周75 城二手房来访环比下降9%，来访热度近期回落。11 城单周商品房推盘面积环比上升34%，同比下降5%，推盘规模边际回升。
　　本周土地情况：土地成交有所改善，景气度仍相对低位。根据中指院，第50 周商住土地出让金环比上升17.2%，同比下降30.1%。12 月前14 天300 城商住土地出让金同比下降13.9%，降幅较11 月收窄1.1pct，土地成交热度边际改善。第50 周商住土地供销比（MA3）1.53，环比上升0.13，景气度仍相对低位。
　　开发板块观点：京沪购房政策再放松，关注政策效果及板块投资机会。
　　本周北京、上海同日放松普通住宅认定标准、下调首付比、降低按揭利率，继8 月末放松认房认贷标准后政策环境进一步改善，对于居民提高新购房总价范围、降低存量贷款支付压力、节约增值税等方面均有帮助，参考广深经验，本次京沪放松将一定程度上提升并释放居民购买力。作为近两年表现最为稳定的标杆市场，京沪对全国房价及市场信心具有风向标意义，政策环境的持续宽松将稳定市场预期到一定的积极作用。当前行业龙头央国企股价最大的压力来自对于对于房价下跌的担忧，若核心城市价格企稳，企业估值具备修复到较大修复机会，推荐在跟踪政策落地效果的同时，关注板块及头部优质房企的投资机会。
　　物业板块观点：板块估值回升，民企表现较好。本周恒生指数上升2.8%，物业板块平均上升1.8%，其中龙头央国企上升1.5%，龙头未违约民企上升3.1%，龙头违约民企上升4.9%，物业板块整体动态PE9.3x，处于20 年以来0.4%分位。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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