血制品行业增长显著，静丙销量上半年预增20%

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【血制品行业迎来发展新机遇，内生增长和外延扩张双轨驱动，行业供给需求呈现共振态势。】在医疗领域，血制品的需求呈长期上升趋势，尤其是静脉免疫球蛋白（静丙）等关键产品，其应用场景不断扩大。国内对于血浆站和血制品生产牌照的严格管控导致供给每年仅增长约10%，使血制品成为稀缺资源。随着疫情的影响，医生的处方习惯和临床应用领域得到扩展，血制品需求进一步增强，预计将成为未来2-3年内医药子板块中增长最快的领域之一。 细分市场而言，静丙的需求在疫情期间显著上升，成为多个临床诊疗指南的推荐用药，并且没有可替代产品，医院也因此将其视为必备物资进行储备。人源白蛋白作为中国唯一允许进口的血制品，其国产替代的需求旺盛，而针对罕见病如血友病的治疗药物，市场规模和临床应用正不断扩大。这些需求的增长预计将在2024-2025年持续反映在相关血制品企业的业绩上。 在供需关系方面，由于终端市场的旺盛需求和上游浆站资源的限制，供需缺口预计将继续扩大。例如，静丙在2023年上半年的院内销售额预计增长20%，而即便2024-2025年采浆量能维持10%的增长，供需紧张局面依然难以缓解。国内血制品企业若能开辟新的浆站，并优化终端覆盖率，将能更好地利用市场的增长机遇。 血制品行业的资本优化也在持续进行，国资和集体制企业的加入使得企业在资源获取和运营管理方面有显著提升。例如，国药集团的加入为天坛生物带来了更多浆站资源，华润集团的参与提升了博雅生物的盈利能力，陕煤集团和国药集团的入主分别增强了派林生物和卫光生物的市场竞争力。 在行业风险方面，需关注浆站审批进度、采浆量以及血制品销售是否能够达到预期。市场参与者在利用这些信息作出决策时应注意风险管理。