非银行金融行业周报：新闻发布会释放积极信号 券商估值有望触底回升

　　投资要点：
　　证监会召开2024 首次新闻发布会，释放积极信号。时隔2 年，证监会2024 年首次召开线下新闻发布会，指出证监会将把好IPO 入口关，做好逆周期调节工作，促进一二级市场协调平衡发展。加快推进资本市场投资端改革的各项工作，更大力度引入市场中长期资金，加大发力养老金融。扎实有序推进后续公募基金降费工作，同步出台配套支持性政策措施，推动公募基金行业更好践行高质量发展。
　　金融监管总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》。《通知》指出金融机构要围绕科技型企业初创期、成长期、成熟期等不同发展阶段需求，健全全生命周期各项金融服务，推动金融机构加大对科创领域企业服务力度。此前中央金融工作会议，强调要加强对五大领域的服务力度，此次通知是对相关工作的进一步落实。此前证券业协会已经对投行业务评价办法进行修订，新增了投行支持高水平科技自立自强评价加分项，引导证券公司更好发挥科技创新功能，提升金融服务实体经济质效。
　　券商估值有望触底回升。证监会召开新闻发布会昭示了监管与市场积极沟通的态度，彰显了监管部门活跃资本市场的决心。截至2024 年1 月12 日，证券行业PB 为1.19，处于2018 年以来5.5%的历史分位，估值向下空间有限。从上周发布业绩预告的上市券商来看，2023 年业绩同比改善，国元证券实现归母净利润18.68 亿元，增长7.79% ， 西南证券实现归母净利润5.72-6.65 亿元， 增长85%-115%。随着资本市场从融资端、投资端、交易端进一步的改革，证券行业有望在活跃资本市场相关政策出台下受益，从估值端及业绩端实现戴维斯双击。
　　市场表现：上周主要指数普遍下跌，上证综指下跌1.61%，沪深300 下跌1.35%，创业板指数下跌0.81%。日均成交额0.69 万亿元，环比减少8.99%。股票质押比例降低至4.49%，两融余额占流通市值提升至2.52%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌0.01%；中债国债10 年期到期收益率为2.52%，较年初下行4.29BP。
　　风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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