北向资金调仓光伏股：逆变器板块领涨，供需格局变动

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【光伏行业近况分析：北向资金整体呈现减仓态势，逆变器板块领涨；产能放缓与需求潜力并存】 在最新的光伏北向资金监测中，数据显示在2024年1月1日至1月15日期间，光伏指数（884045.WI）微跌0.97%。在这一阶段，北向资金总体上有所流出，但行业内部表现出明显的分化。其中，逆变器板块受到资金的青睐，加仓情况较为显著，这可能与市场对欧洲库存加速下降及逆变器基本面改善的预期有关。 具体而言，北向资金在流通A股中的持股比例有所变动。在持股比例提升的前五名光伏个股中，宇邦新材的比例上升了0.42个百分点，尽管其同期股价下跌了12%；通威股份增加了0.29个百分点，并且股价上涨了3%；奥特维、锦浪科技和横店东磁也在北向资金持股比例提升的名单之列。与此同时，有更多个股的北向持股比例出现了下降，其中捷佳伟创的持股比例下降了1.40个百分点，股价也跌去了6%。 当前光伏产业供给端出现放缓的迹象，先进有效产能相对紧缺。2023年底四个主环节的名义产能都在1000GW左右，而预计2024年的组件排产需求为600-700GW，因此出现了供大于求的状况。N型TOPCon名义产能约500-600GW，实际运行的有效产能可能仅为300-400GW。此外，由于再融资限制、地方政府支持力度减弱和产业链价格下跌带来的亏损，供给端放缓迹象愈发明显。 从需求侧来看，预计2024年美联储的降息政策和组件价格下降将提振海外需求。2023年中美欧新增装机量预计将分别同比增长117%、55%和36%，全球增速则预计在50-60%之间。即便中国在2024年的增速可能会因高基数而放缓，海外市场的增长仍值得期待。 在估值和投资建议方面，看好产能出清后市场的转机，特别是逆变器环节。同时，对于电池组件辅材聚和材料，以及电池新技术的发展前景持乐观态度。推荐关注行业内若干未被覆盖的优质公司，例如福莱特和钧达股份等。此外，一体化组件市场中的TOPCon龙头企业如晶科能源和阿特斯也值得关注。 需要注意的风险包括光伏需求不达预期以及海外贸易政策带来的不确定性。在考量投资决策时，投资者需自行承担相应风险。