华虹半导体目标价下调至24港元，高盛看好未来产能展望

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【金融分析：高盛调降华虹半导体目标价至24港元，预期2024-2028年盈利预测遭削减，但展望无锡新厂产能增长】 在当前市场中，华虹半导体的未来盈利能力成为投资者关注的焦点。高盛近期对华虹半导体进行了详细分析，虽然维持“买入”评级，但目标价自27.8港元调降至24港元，降幅达13.7%。这一调整主要反映了对2024-2028年营收和毛利预期的下调。在这一预测中，营收预期降低了4%-7%，而毛利率预期则下调了2.5-5.7个百分点。此外，纯利润的预期也分别下调了43%、30%、14%、11%及11%。 尽管市场整体复苏的可见度尚低，但高盛对华虹半导体在无锡建设的12吋晶圆厂建设进度持乐观态度。厂房钢屋架的吊装在2023年12月顺利完成，标志着施工进入了关键阶段。管理层预计年底前厂房和设备准备就绪，并计划在今后两至三年内提升产能至每月8.3万片晶圆。据管理层估计，该厂满产后每年可实现29亿美元的收入。 在经营指引方面，华虹半导体预计2023年第四季度的营收和毛利率将较上一季度有所下降，原因在于平均销售单价的降低以及潜在的库存冲销。尽管如此，管理层对销量保持稳定的预期，并希望第一季度的平均销售单价能维持稳定。针对2024年初的财务表现，高盛预测华虹半导体的收入和利润率将保持稳定，但强烈复苏的迹象尚不明显。此外，分析指出，智能手机和PC等终端市场的恢复可能需要更长的时间，代工厂的库存水平也仍高于历史均值。 投资者在审视华虹半导体的长期前景时，需权衡行业当前的不确定性与公司未来产能提升的潜在价值。