2024年黄金珠宝及跨境出海板块景气度高，名创优品海外扩张突出

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【在经历了一年的行业整体低迷后，分析展望2024年可选消费行业结构性行情，黄金珠宝和跨境出海板块表现引人关注，预计将维持较高景气度。】 面对2023年商贸零售行业相对于其他25个行业的表现不佳，尽管总体零售水平保持稳定，但消费领域内部差异日益显著。在这样的背景下，行业观察者将目光投向了2024年，预计这一分化趋势将持续。在这些分化中，黄金珠宝和跨境出海两大板块尤其值得关注，有望保持相对较高的景气状态。 黄金珠宝板块受益于金价的支撑和产品的升级，2024年的销售额有望持续快速增长。龙头品牌预计将通过持续扩张店铺和升级产品，实现市场占有率和品牌溢价的双重提升。尽管市场对黄金珠宝的消费需求有所担忧，特别是考虑到2024年农历没有春分，可能会影响婚庆需求，但从历史数据来看，金价的上涨和消费场景的关联性较弱。自2013年至2023年第三季度，金价与金饰消费额的相关系数已高达0.7，这表明在金价看涨的预期下，黄金珠宝行业在2024年很可能依旧保持活跃。但同时，行业也面临着激烈竞争和产品结构恶化的问题，强调只有那些专注于黄金产品并拥有较强品牌和产品力的领先珠宝品牌，才能从中受益。 对于跨境出海板块，无论是线上的品牌型卖家还是线下的兴趣零售商，2023年均表现出增长态势，盈利能力得到了显著提升。尤其是一些线下零售商，如以名创优品为代表的企业，已经在海外市场迅速扩张。展望2024年，中国供应链的优势仍将是电商卖家和零售商出海的根本支撑。尽管国际航运市场的扰动带来了不确定性，但领先的出海企业有望通过策略调整和运输方式优化，实现成本转移，从而维持发展势头。 在布局策略上，建议关注金价上涨环境下相关性高、业绩弹性大的黄金珠宝品牌，并着眼于那些成长潜力更强的品牌。同时，线上渠道看好具有供应链优势和品牌溢价的领先卖家，线下渠道则看好以“IP+”战略为核心的名创优品等企业。 需要注意的风险包括金价波动、珠宝行业内部竞争加剧、国际贸易摩擦、市场竞争、第三方电商平台经营、海运价格及汇率波动，以及红海事件等可能的影响。 文章的内容基于第三方分析，不代表任何特定立场，也不构成任何投资建议。投资者需根据自身情况自担风险。