互联网传媒行业：抖音加强扶持短剧 苹果VISION PRO开放预售

MR：苹果Vison Pro开放预定，首批产品将于2月2日美国率先上市。
短剧：抖音加强扶持短剧，AI赋能产能释放，短剧出海有望加速。
AI+：（1）海外来看，微软正式发布Copilot Pro，面向C端消费者开启订阅服务；（2）国内来看，智谱推出新一代基座大模型GLM-4，MiniMax全量上线国内首个MoE大语言模型abab6，有望促进国内AI应用的加快落地。
投资建议：建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会，以及AI+及数字经济机会。（1）互联网方面，从格局稳定带来利润释放的角度，看好流媒体基于会员提价带来UE提升的趋势，建议关注爱奇艺、腾讯音乐、芒果超媒和云音乐。有IP定价权的公司，建议关注阅文集团（IP优势稳固，24年是产品大年，建议关注内容驱动带来的业绩弹性）、泡泡玛特（IP运营持续精细化，结合出海表现或带来较大的弹性）。
从流量错位竞争、商业模式持续迭代的角度，看好短视频、社交媒体的增长潜力，建议关注腾讯控股、快手-W和哔哩哔哩。宏观恢复角度，广告、外卖、电商等业态均有估值修复的机会，关注弹性较大的美团-W、百度和微博。（2）腾讯《元梦之星》前期营销投入较大，建议关注休闲社交类品类的变化。小程序端三七互娱《寻道大千》《灵魂序章》畅销榜排行稳定靠前；在AI驱动上，市场逐步出现与游戏结合紧密的AI应用，例如LayaAir，genlab3d等，建议关注推出AI应用与游戏结合带动的估值机会。同时建议关注恺英网络、吉比特、巨人网络、神州泰岳、姚记科技、完美世界、盛天网络、掌趣科技、奥飞娱乐、中手游等。（3）关注板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块推荐分众传媒；长视频建议关注芒果超媒和爱奇艺；在线招聘建议关注BOSS直聘；线下娱乐建议关注华立科技；博彩业绩持续疫后修复，关注金沙中国等；文旅建议关注电广传媒控股股东变更后（公司12月13日公告），芒果IP及基因赋能和资源协同的进一步加强，驱动新文旅业务开拓，以及游戏和创投等业务发展。（4）教育建议关注AI+教育、教育数字化、智慧教育平台方向，建议关注新东方、东方甄选、科德教育、视源股份、佳发教育、盛通股份等相关个股，以及中原传媒、中南传媒、凤凰传媒、南方传媒、皖新传媒等国有出版公司。（5）影视方向，临近贺岁档，票房热度提升。关注影视板块的左侧布局机会、以及头部影片带来的业绩弹性，推荐关注横店影视、猫眼娱乐、光线传媒。（6）AI+方向，大模型多模态能力持续演进，随着模型能力边际持续提升、接入成本降低，GPT Store上线或将推进应用侧繁荣，继续建议关注逻辑顺、有兑现度的标的。
风险提示：板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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