机械行业周报：特斯拉发布人形机器人新视频；推荐出口链、工程机械、人形机器人等

　　投资要点
　　【核心组合】
　　三一重工、恒立液压、徐工机械、汇川技术、杭氧股份、中国船舶、中联重科、晶盛机电、北方华创、涛涛车业、罗博特科、上海沿浦、微导纳米、杭叉集团、安徽合力、三一国际、双环传动、五洲新春、先导智能、英杰电气、迈为股份、华测检测、侨源股份、海天精工、亚星锚链、中际联合、中船特气、广钢气体、华特气体、和远气体、巨星科技
　　【最新关注】禾川科技、华辰装备、春风动力、浩洋股份、绿通科技、京仪装备
【重点股池】
　　中微公司、拓荆科技、柯力传感、博实股份、捷佳伟创、中国中车、精工科技、杰瑞股份、郑煤机、乐惠国际、中兵红箭、金辰股份、奥特维、东威科技、弘元绿能、斯莱克、凯美特气、华培动力、欧科亿、华锐精密、横河精密、青鸟消防、海目星、国茂股份、新强联、中际联合、浙江鼎力、瀚川智能、华特气体、运达股份、利元亨、亚玛顿、天宜上佳、日月股份、杭可科技、苏试试验、永贵电器、建设机械、聚光科技、杰克股份、铖昌科技、和而泰、汇中股份、迈拓股份、诺力股份、安车检测、福斯达、荣旗科技
　　【上周报告】
　　【杭氧股份】新签气体项目16 万方，工业气体龙头订单有望维持较高水平
【晶盛机电】业绩符合预期，期待2024 年碳化硅衬底加速放量
【中微公司】刻蚀设备签单高增长，多品类拓展打开成长空间
【北方华创】23 年新签订单超预期，高端制程工艺覆盖度及市占率大幅提升
【华测检测】23 年业绩低于预期，看好检测龙头中长期稳健增长
【杭叉集团】2023 年业绩高增长，电动化+国际化驱动逐步迈向全球龙头
【青鸟消防】董事长连续四次增持公司股份，消防电子龙头有望迈上新台阶
【核心观点】
　　【人形机器人】龙头厂商积极规划扩产，人形机器人迎接量产元年
（1）1 月16 日，马斯克发布Optimus 叠衬衫视频，并提示：Optimus 目前暂不能自动完成该任务，但未来肯定可以完全自动地在任意环境中完成此操作（不需要固定的桌子和只有一件衬衫的盒子）。（2）三花智控：公司及子公司先途电子与杭州钱塘新区管理委员会签订投资协议书，计划总投资不低于50 亿元。其中，拟在钱塘区投资建设机器人机电执行器和域控制器研发及生产基地项目，计划总投资不低于38 亿元。（3）拓普集团：公司与宁波经济技术开发区管理委员会签署了《机器人电驱系统研发生产基地项目投资协议书》。公司拟投资50 亿元人民币，规划用地300 亩，在宁波经济技术开发区建设机器人核心部件生产基地。（4）九号公司与英伟达联合推出自主机器人平台。重点推荐：三花智控、拓普集团、鸣志电器、绿的谐波、五洲新春、双环传动、恒立液压、博实股份、汇川技术、　　柯力传感、贝斯特、华依科技等；关注：禾川科技、北特科技、中大力德、步科股份、日发精机、伟创电气、国茂股份、天奇股份等。
　　【消费升级/海外出口】12 月PPI 降幅收窄；看好国内复苏，2024 年海内外库存周期有望共振
　　内需：信贷数据、PPI 等先行指标有望触底回升，下游补库在即看好明年泛消费链复苏。2023 年12 月份，中国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.7%，降幅比上月收窄0.3 个百分点。2023 年全年，中国PPI 比上年下降3.0%。细分行业固定资产投资向好：食饮、纺服、文娱等细分产业下游固定资产投资完成额向好，房地产竣工面积企稳回升地产后周期边际改善。
　　出海：海外需求预计呈现前低后高走势，北美消费品补库需求有望率先开启。海外需求保持韧性：海外流动性宽松在即，2 年美债收益率有望见顶回落，2023 年11 月密歇根大学消费者信心指数为60.4 较7 月年内高点有所回落，但仍高于2022年同期水平。库销比方面：2023 年9 月美国零售商销售额同比提升3.2%，较低点持续回升，零售商库销比为1.3 维持高位；2023 年9 月批发商销售额同比提升1.0%，增速由负转正，批发商库销比为1.33，较高点有所回落。我们预计美国有望在2024 年下半年开始新一轮补库周期。推荐涛涛车业、巨星科技、春风动力、浙江鼎力、宏华数科、永创智能、弘亚数控、乐惠国际、大丰实业。
　　【工程机械】12 月挖掘机国内销量增速转正；期待内需预期边际改善2023 年12 月挖机国内销量同比增长24%，自2022 年12 月以来首次实现单月同比正增长。12 月：销售各类挖掘机16698 台，同比下降1.0%，其中国内7625 台，同比增长24%；出口9073 台，同比下降15.3%。2023 年1-12 月：共销售挖掘机195018 台，同比下降25.4%；其中国内89980 台，同比下降40.8%；出口105038台，同比下降4.0%。12 月14 日，北京、上海调整优化购房相关政策。北京首套住房最低首付款比例统一下调为30%；二套住房下调为城六区50%、非城六区40%，房贷利率同步下调。上海首套住房最低首付不低于30%，二套最低首付不低于40%，同时优化差别化房信贷政策。持续聚焦强阿尔法属性龙头：考虑到估值、业绩释放周期，边际改善弹性，重点推荐低估值地方国企：徐工机械、中联重科、安徽合力、柳工；民企龙头：三一重工、恒立液压、杭叉集团。持续推荐三一国际、诺力股份、浙江鼎力、中铁工业。
　　【半导体设备】存储驱动半导体周期复苏，把握半导体设备投资机会（1）全球半导体行业：预计2024 年全球半导体销售额同比增长13%至5880 亿美元，主要驱动力来自存储芯片。三星减产致供给预期下修，10 月存储合约均价已止跌回升。（2）全球半导体设备行业：SEMI 预测2023 年全球半导体设备销售额同比下降6%至1009 亿美元，预计2024 年、2025 年分别为1050、1240 亿美元，同比+4%、+18%。2023 年中国大陆半导体设备市场预计达300 亿美元，占比预计高达29%。重点推荐：1）平台型，受益于规模扩产：北方华创；2）存储扩产受益：中微公司、拓荆科技；3）从0 到1 高弹性：微导纳米、精测电子、芯源微等。
　　【工业气体】液氩高位维持，期待液氧、液氮价格拐点向上1 月第三周空分气体零售价格同比增长39%，环比下降0.8%：本周零售气体价格625 元/吨，同比上涨39%，环比下降0.8%。其中液态氧气单价为363 元/吨，环比下跌1%，同比下跌10%；液态氮气单价为415 元/吨，环比下跌2%，同比下跌9%；液态氩气单价为1382 元/吨，环比下跌1%，同比上涨162%。1 月第三周特种气体价格行情整体平淡，氪、氙、氖及氦气价格低位波动。1 月18 日，氪气出厂价/市场价分别为400 元/立方和465 元/立方，氙气出厂价/市场价分别为4.1万元/立方和4.45 万元/立方，氖气出厂价/市场价分别为150/168 元/立方。高纯氦气出厂价均价为900 元/瓶，普通氦气出厂价均价为725 元/瓶，管束氦气出厂价均价为130 元/立方。推荐杭氧股份、中船特气、广钢气体、和远气体、华特气体、侨源股份、凯美特气、陕鼓动力、福斯达。关注昊华科技、金宏气体、雅克科技、南大光电、至纯科技、正帆科技、蜀道装备、中泰股份、中巨芯等。
　　【风电设备】2023 年风电光伏发电量占全社会用电量比重突破15%
　　12 月21 日，2024 年全国能源工作会议在北京召开，2023 年能源高质量发展新成就包括，可再生能源总装机达到14.5 亿千瓦，占全国发电总装机超过50%，历史性超过火电装机。发电量3 万亿千瓦时，约占全社会用电量的1/3，风电光伏发电量已超过同期城乡居民生活用电量，占全社会用电量比重突破15%。推荐亚星锚链、中际联合、五洲新春、三一重能、日月股份、新强联、长盛轴承、运达股份，关注东方电缆、海力风电、明阳智能、杭齿前进、盘古智能等。
　　【光伏设备】2023 年N 型硅片市占率或超50%，关注N 新技术迭代加速趋势硅业分会数据显示，几家头部专业化硅片企业将N 型比例提升至70%—80%，其余企业也在积极转型；综合来看，截至2023 年底，N 型硅片市场占有率超过50%，超过此前40%—50%的预期。推荐晶盛机电、迈为股份、罗博特科、金辰股份、上机数控、奥特维、捷佳伟创、英杰电气、帝尔激光、高测股份、汉钟精机、亚玛顿等。
　　【锂电设备】宁德时代将长期为AITO 问界系列车型提供电池12 月20 日，赛力斯集团与宁德时代签署全面深化战略合作协议。双方将在超充技术、电池安全、“车、电、充”一体化发展以及大数据等方面展开深度合作，携手拓展海外业务，共同推动电池技术创新和全球化布局。宁德时代将长期为AITO问界系列车型提供高质量电池产品，并在新产品研发、新技术和新材料的应用方面深度协同。推荐锂电设备龙头先导智能、骄成超声、斯莱克、海目星、利元亨、杭可科技、联赢激光、威唐工业、百利科技；最新关注：璞泰来、道森股份、瀚川智能。
　　【通用设备】2023 年12 月中国制造业采购经理指数（PMI）为49 %，比上月下降0.4 个百分点，持续观察制造业景气水平趋势变动。重点推荐海天精工、华中数控、双环传动、绿的谐波、埃斯顿、华锐精密、欧科亿；关注汇川技术、科德数控、纽威数控、国盛智科、创世纪、凯尔达。
　　【油服设备】中国电驱压裂成套装备首次售往北美市场12 月21 日，杰瑞北美市场传来捷报，杰瑞与北美知名油服公司成功签署电驱压裂成套车组订单，该项目含杰瑞7000 型电驱压裂拖车、仪表拖车等高端装备。与传统装备相比，一台7000 型电驱压裂装备的输出功率相当于3 台2500 型柴驱压裂车，能极佳地满足大排量、高压力、长时间作业的需要。杰瑞7000 型电驱压裂装备在北美作业时长已累计超3000 小时，各项数据表现远优于北美当地老牌产品，以实力赢得客户青睐。推荐杰瑞股份，关注中海油服、海油工程。
　　【轨交装备】11 月城轨完成客运量25.8 亿人次，环比降低2.8%，同比增长81.9%据交通部官微消息，2023 年11 月，31 个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团共有55 个城市开通运营城市轨道交通线路300 条，运营里程9915.6 公里，实际开行列车321 万列次，完成客运量25.8 亿人次，进站量15.5 亿人次。
　　11 月份，客运量环比减少0.7 亿人次、降低2.8%，同比增加11.6 亿人次、增长81.9%，较2019 年月均客运量增加5.9 亿人次、增长29.8%。11 月份全国总运营里程的平均客运强度为0.868 万人次每公里日，较2019 年全国总运营里程的平均客运强度降低18.1%。本月新增运营里程53.6 公里。新增运营线路1 条，为成都地铁19 号线；新增运营区段2 个，为重庆地铁5 号线一期中段和10 号线二期南段。推荐中国中车、中铁工业、天宜上佳、永贵电器，持续关注中国通号、时代电气、铁建重工、铁科轨道、思维列控等。
　　【检验检测】《质量强国建设纲要》提出到2025 年质量基础设施更加现代高效质量基础设施管理体制机制更加健全、布局更加合理，计量、标准、认证认可、检验检测等实现更高水平协同发展，建成若干国家级质量标准实验室等目标，打造一批高效实用的质量基础设施集成服务基地。推荐华测检测、苏试试验、安车检测；持续关注谱尼测试、广电计量、国检集团。
　　风险提示：1）基建及地产投资低于预期风险；2）原材料价格大幅波动风险；3）中美贸易摩擦加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。