银行行业2023Q4公募基金银行持仓分析：整体比例回落 增配国有大行

Wind 数据显示公募基金2023 年4 季度报告披露完毕，我们分析如下：
23Q4 公募基金配置银行比例回落。截至23 年4 季度末，A 股总市值83.7 万亿元，自由流通市值34.9 万亿元，其中银行板块市值8.8 万亿元（占比10.6%），银行A 股自由流通市值2.0 万亿元（占比5.8%）。
23Q4 末，主动型基金前十大重仓中A 股总市值合计1.7 万亿元，占A股总市值的1.98%，自由流通市值的4.75%，其中前十大重仓中配置银行板块317 亿元，占公募基金总持仓1.9%，较23Q3 末边际回落0.56pct，配置比例回落至9.76%分位（从低到高）；低配银行板块3.9pct，处于过去10 年的59%分位。
国有大行、农商行23Q4 公募持仓环比23Q3 基本持平，股份行和城商行配置比例下降。23Q4 末，国有大行、农商行基金配置比例分别为0.55%、0.07%，环比23Q3 基本持平；股份行基金配置比例0.52%，环比-0.18pct；城商行基金配置比例0.77%，环比-0.38pct。从23Q4末配置比例分位来看（过去10 年从低到高）：国有大行回落至49%分位（vs.23Q3: 51%分位）；股份行的配置比例回落至2.4%分位（vs.23Q3: 7.3%分位），位于历史较低水平；城商行回落至24%分位（vs.23Q3: 81%分位），处在历史较低水平；农商行持平为73%分位（vs.23Q3: 73%分位）。国有大行、股份行、城商行、农商行23Q4 涨幅分别为+1.04%、-8.65%、-10.99%、-6.01%，公募持仓较多的国有大行板块表现最好。
国有大行是Q4 公募基金加仓的主线。国有大行是Q4 公募基金加仓的主线，测算工农中建交五大行合计加仓规模3.52 亿元（银行板块测算减仓75.23 亿元）。其中农业银行测算加仓规模4.53 亿元，持有基金数量环比增加10 家（至81 家）；工商银行测算加仓规模1.10 亿元，持有基金数量环比增加17 家（至103 家）。
投资建议：银行基本面仍承压，但预期面有望改善。银行基本面滞后宏观经济，目前行业基本面仍有下行压力，若LPR 再次下调，银行息差会进一步承压，后续基本面企稳时点主要取决于财政政策发力节奏和力度。就银行股而言，估值趋势核心取决于经济预期，央行超预期降准，结构性降息，助力宏观经济和资本市场预期改善，有助于银行估值修复，看好银行板块绝对收益。
风险提示：（1）持股数据偏差；（2）十大重仓股信息不够全面等；（3）灵活配置型基金中股票的配置比例不确定。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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