金融监管局支持房地产行业，经营性物业贷款成关键

快讯正文

【金融监管局表态支持房地产行业，经营性物业贷款成为关键方向】 近日，中国人民银行办公厅、金融监管局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，细化了经营性物业贷款的标准。与此同时，金融监管局在新闻发布会上表示，“房地产对国民经济具有重要影响，金融业责无旁贷，必须大力支持”。这一系列政策及表态的变化显示出金融体系对待地产行业的态度发生了明显变化，重点从保项目转向保主体，特别是注重发展经营性抵押贷款，其中包括经营性物业贷款和租赁住房经营性贷款。 尽管经营性物业贷款并不是一个全新的信贷类型，但在过去的执行过程中相对严格。出于风险考虑，银行很少给非核心城市核心地段的物业发放经营性物业贷款。以投资性房地产的质押率为例，国内上市企业平均质押率预计约为45%，而大多数银行的估值率并不足50%。然而，近期央行对地产行业表态积极，尽管缺乏具体措施，但重新提及做好经营性物业贷款管理，为银行提供了平稳释放信贷的渠道，以满足房地产企业的资金需求。 新政策的调整使得经营性物业贷款的使用范围得以扩大，有利于资金的灵活运用。《关于做好经营性物业贷款管理的通知》规定，在2024年底之前，全国性商业银行可以发放经营性物业贷款，用于偿还房地产开发企业及其集团控股公司（包括并表子公司）的存量房地产相关贷款和公开市场债券，前提是风险可控、商业可持续。与过去只能用于项目本身资金的用途相比，这一调整允许企业将资金用于偿还公开市场债券，对于未违约的企业而言，有望提升其债务偿还能力。 据预计，这一政策调整将有效释放超过5000亿元的额度。持有大规模经营性物业的上市房企，其投资性房地产资产总规模约为1.56万亿元，其中未违约的房企和央企规模达到1.5万亿元，抵押资产规模为6705亿元。如果按未抵押资产可融资70%、已抵押资产可获得额外20%的资金来计算，预计可释放的额度将超过5000亿元。 对于投资者而言，从去年8月的“强调贷款总量增长稳定性”到去年11月的“三个不低于”，再到现在的经营性物业抵押贷款支持政策，金融体系对待地产行业的态度明显发生了变化，融资支持具象化，监管主体从保项目转向保主体，或能够缓解房地产企业的资金压力，增强其抵御风险的能力。目前地产板块的估值处于较低水平，投资者可关注其配置价值。 风险提示：基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期，融资收紧以及供给侧改革带来的不确定性可能对市场情绪产生扰动。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。