通信行业周报：市值管理纳入央企考核 运营商价值再重估

　　投资要点
　　1、本周回顾
　　1.1 本周通信市场回顾：本周通信(中信) 上涨2.58%，同期上证指数上涨2.75%，深证成指下跌0.28%，创业板指下跌1.92%，沪深300 上涨1.96%。从板块来着，光通信板块本周表现最优，上涨4.59%，射频及天线板块跌幅最大，下跌3.91%。
　　涨幅前三的个股为特发信息(60.97%)，剑桥科技(14.29%)、中国联通(12.62%): 板块上IDC 及光通信方向持续上涨。射频及天线、物联网、高频PCB 下跌最重。此外，东数西算本周涨幅为0.54%、工业互联网等板块微跌0.13%；专网领域标的佳讯飞鸿持平，海能达跌幅达3.06%。我们认为经过数周回调，通信板块整体已经处于相对底部，本周和指数共振上行。
　　通信产业驱动较多，力箭一号遥三运载火箭一箭五星任务圆满成功。中国移动研究院联合产业合作伙伴面向星上再生模式，共同研制成功星载核心网暨“星元系统”。
　　北京市人民政府办公厅发布关于印发《北京市加快商业航天创新发展行动方案（2024-2028 年）》的通知。持续事件催化看好卫星互联网投资机会。
　　2、季度专题（卫星互联网）：一箭五星发射成功，星载核心网突破2.1 一箭五星，力箭一号遥三商业运载火箭发射成功：1 月23 日12 时03 分，中科宇航力箭一号遥三运载火箭·欢乐春节号在酒泉卫星发射中心成功发射，采用“一箭五星”的方式，顺利将泰景一号03 星、泰景二号02 星、泰景二号04 星（默孚龙号）、泰景三号02 星、泰景四号03 星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功，该批卫星主要用于科学研究、空间探测、环保普查等领域。（央视网）建议重点关注火箭产业链公司斯瑞新材、大族激光、中天火箭、航天电子等等。
　　2.2 中国移动研究院研制成功星载核心网并完成整星地面测试：近日，中国移动研究院联合产业合作伙伴面向星上再生模式，共同研制成功星载核心网暨“星元系统”，并完成整星地面测试与空间环境适应性测试。(C114 通信网) 建议重点关注卫星互联网公司航天环宇、国光电气、航天电子、佳缘科技等。
　　2.3 京政办印发《北京市加快商业航天创新发展行动方案（2024-2028 年）》：1月24 日，北京市人民政府办公厅发布关于印发《北京市加快商业航天创新发展行动方案（2024-2028 年）》的通知。发展目标：到2028 年，北京商业航天创新能力显著增强，产业能级明显提升。面向产业创新发展的基础研究不断加强，形成一批原始创新成果。关键核心技术取得突破，在全国率先实现可重复使用火箭入轨回收复飞，形成低成本高可靠星箭产品研制能力和大规模星座建设运营能力。产业规模持续壮大，引进和培育500 家以上高新技术企业、100 家以上专精特新企业和10 家以上独角兽企业，上市企业数量超过20 家。(北京市人民政府网) 建议重点关注卫星互联网公司航天环宇、天银机电、盟升电子、佳缘科技、普天科技等。
　　3、行业重点新闻
　　3.1 市值管理纳入央企考核，运营商高股息高分红稀缺优质：1 月24 日，国务院国有资产监督管理委员会产权管理局负责人在国新办新闻发布会上表示，国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。(人民网) 我们曾在报告《市值管理纳入央企考核，运营商高股息高分红稀缺优质》中对本事件进行解读：市值管理成效纳入业绩考核，通信运营+设备央企迎新一轮价值重塑。2023 年电信业务保持增长，5G 用户规模近14 亿。运营商高股息、高分红具备稳健收益，数据资产入表弹性机会可期。根建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，国有通信设备商烽火通信、信科移动等。
　　3.2 工信部发布2023 年通信业统计公报运营商2023 年成绩单公布：1 月24 日，工信部发布2023 年通信业统计公报，通信业全年保持稳中有进发展态势。1、电信业发展提质增效明显，电信业务量收双增。2、新型基础设施适度超前规模化部署。
　　3、双千兆和物联网用户占比快速提升。5G 移动电话用户占比近半。千兆用户占比超四分之一。4、融合应用加快发展和提档升级。(C114 通信网) 建议重点关注三大运营商中国移动、中国电信、中国联通，通信设备商中兴通讯、烽火通信、盛路通信、通宇通讯等。
　　3.3 6G 行业新标准再出优选布局场景是发展关键：近日，ITU（国际电信联盟）发布了第六代移动通信系统（6G）标准和无线接口技术框架，为下一代移动通信发展奠定了基础。全球多个国家全面启动6G 研究。我国在大力发展5G 的同时，已前瞻启动6G 研究，在政策文件、技术研究、标准推进、技术试验等多方面采取有力举措，扎实推动6G 发展。(C114) 建议重点关注三大运营商中国移动、中国电信、中国联通，通信设备商中兴通讯、信科移动、武汉凡谷、盛路通信等。
　　3.4 Omdia 报告：2024 年将是5G RedCap 增长的关键一年：1 月25 日，市场研究公司Omdia 最新的《蜂窝物联网市场追踪：2023-2030 年》报告指出，在5G技术兴起的推动下，蜂窝物联网生态系统将在未来七年发生重大改变。值得注意的是，汽车行业成为一个关键驱动力，由于对集成5G 连接的智能汽车的需求不断增长，汽车行业的模块出货量将不断增加。（C114 通信网）建议重点关注物联网厂商：移为通信、移远通信、美格智能、广和通、日海智能等。
　　本周关注：紫光国微、盟升电子、菲菱科思、润泽科技、紫光股份、天孚通信、天邑股份、中际旭创、华工科技、三旺通信、中国联通、东方国信；
　　长期关注：运营商：中国移动、中国电信；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：
　　华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动。
　　风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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