金属及金属新材料行业周报：基本面向上 估值将继续修复

　　基本金属：美国GDP 表现好于预期，国内降准改善需求预期，预计未来基本金属价格震荡。据Wind，1 月22 日至1 月26 日，LME 铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为1.78%、3.94%、2.61%、4.65%、5.16%。
　　美国GDP 在23 年第四季度年化增长率为3.3%，高于市场预期的2%。
　　据中国政府网，中国人民银行决定：自2024 年2 月5 日起，下调金融机构存款准备金率0.5 个百分点。美国GDP 表现好于预期，国内降准改善需求预期，预计未来基本金属价格震荡。关注：洛阳钼业（A+H）、云铝股份、天山铝业、中国铝业（A+H）等。
　　钢铁：成本及价格上涨，盈利率筑底。据Wind，1 月22 日至1 月26日，普钢、铁矿石、焦炭、废钢价格环比变化为0.66%、3.40%、0.55%、0.36%，钢厂盈利率不变为26.40%。上海线螺采购量环比下降21%，供需双弱，关注后期宏观稳经济政策。建议关注：华菱钢铁、宝钢股份、久立特材、抚顺特钢等。
　　贵金属：美国核心PCE 超预期回落，金价上行趋势不变。据Wind，1 月22 日至1 月26 日，COMEX 黄金下跌0.67%至2018.2 美元/盎司，美元指数上涨0.24%至103.47。据美国劳工部，美国上周初请失业金人数21.4 万人，预期20 万人，前值18.7 万人。据Wind，美国23 年12 月核心PCE 同比升2.9%，预期升3.0%，前值升3.2%；1 月Markit 制造业PMI 初值50.3，预期47.9，前值47.9。美国通胀继续回落，金价震荡中蕴育上行机会。建议关注：银泰黄金、山东黄金（A+H）、招金矿业（H）、中金黄金、兴业银锡、盛达资源、赤峰黄金等。
　　能源金属：成本支撑和交易淡季下，锂价短期企稳。1 月22 日至1 月26 日，据Wind，电池级碳酸锂价格不变为9.66 万元/吨，氢氧化锂价格下跌0.09%至8.46 万元/吨；据亚洲金属网，锂辉石SC6 中国到岸中间价维持不变为1000 美元/吨。需求仍偏弱，供给释放不确定性较高、进度或慢于投资者预期，锂价受矿端与锂盐厂成本支撑，短期或企稳。建议关注：盛新锂能、融捷股份、永兴材料、华友钴业等。
　　小金属：镨钕价格微跌，钼价震荡。据Wind，1 月22 日至1 月26 日，轻稀土氧化镨钕价格下跌0.50%至39.90 万元/吨，钨精矿价格上涨0.18%至12.28 万元/吨，钼精矿价格不变为3285 元/吨度。镨钕价格震荡，中期稀土供需格局仍向好。钼价震荡，关注下游去库情况。建议关注：金钼股份、盛和资源、北方稀土、金力永磁、厦门钨业等。
　　风险提示：宏观经济修复不及预期；金属下游需求不及预期；相关矿山供应增速超预期；美联储加息超预期；军工等下游需求不及预期；铁矿石、焦煤焦炭产量不及预期；粗钢减产情况不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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