金属及金属新材料行业周报：坚守黄金 基本金属估值或修复

基本金属：国内重启PSL 提振需求，美国就业数据超预期或推迟降息时点，预计未来基本金属价格震荡。据Wind，1 月1 日至1 月5 日，LME 铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为-1.72%、-4.84%、0.44%、-4.43%、-2.49%。2023 年12 月美国ADP 就业超预期或推迟降息时点，据中国人民银行官网，2023 年12 月国内净新增抵押补充贷款3500 亿元，有助于提振需求，预计未来基本金属价格震荡。关注：洛阳钼业（A+H）、云铝股份、天山铝业、中国铝业（A+H）等。
钢铁：钢价震荡，成本分化，盈利率回升。据Wind，1 月1 日至1 月5 日，普钢、铁矿石、焦炭、废钢价格环比变化为0.35%、2.15%、-1.65%、2.18%，钢厂盈利率上升2.20 PCT 至30.32%。伴随宏观稳定政策出台，钢铁板块预期有望提振并迎来估值修复。建议关注：华菱钢铁、宝钢股份、久立特材、抚顺特钢等。
贵金属：美联储暂未表明降息具体时间，金价回落。据Wind，1 月1日至1 月5 日，COMEX 黄金下跌0.93%至2052.6 美元/盎司，美元指数上涨1.05%至102.44。据美国劳工部，截至23 年12 月30 日当周初请失业金人数20.2 万人，预期21.6 万人，前值22 万人；23 年12 月非农就业人口增21.6 万人，预期增17 万人，前值增19.9 万人；12 月失业率3.7%，预期3.80%，前值3.70%。美联储12 月会议纪要未透露24 年具体降息时间，表态偏鹰，CME 显示2 月降息概率降低至6.7%，金价短期承压。建议关注：银泰黄金、山东黄金（A+H）、招金矿业（H）、中金黄金、兴业银锡、盛达资源、赤峰黄金等。
能源金属：碳酸锂价格小幅回落。1 月1 日至1 月5 日，据Wind，电池级碳酸锂价格下跌0.41%至9.65 万元/吨，氢氧化锂价格不变为8.63万元/吨；据亚洲金属网，锂辉石SC6 中国到岸中间价下跌7.62%至1090 美元/吨。需求进入淡季，锂盐厂较强的成本支撑和下游较弱的补货意愿下，碳酸锂价格短期企稳，矿价让利持续，关注矿端定价模式变化。建议关注：盛新锂能、融捷股份、永兴材料、华友钴业等。
小金属：镨钕价格下跌，钼价上涨。据Wind，1 月1 日至1 月5 日，轻稀土氧化镨钕价格下跌4.74%至42.20 万元/吨，钨精矿价格不变为12.26 万元/吨，钼精矿价格上涨2.51%至3265 元/吨度。磁材厂补货需求较弱，镨钕价格继续下跌。钼价上涨，关注1 月下游去库情况。
建议关注：金钼股份、盛和资源、北方稀土、金力永磁、厦门钨业等。
风险提示：宏观经济修复不及预期；金属下游需求不及预期；相关矿山供应增速超预期；美联储加息超预期；军工等下游需求不及预期；铁矿石、焦煤焦炭产量不及预期；粗钢减产情况不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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