液晶电视面板价格止跌,行业有望复苏回暖:
据洛图科技数据,2024 年1 月,32 寸的小尺寸液晶电视面板上涨1美元至36 美元,43 寸的中尺寸止跌持平在63 美元,其他50/55/65/75大尺寸面板悉数企稳,止跌持平,部分中小客户在大尺寸的结算价上涨1-2 美元。2 月,预计小尺寸将上涨1 美元,中大尺寸将上涨2-3美元。供应端来看,面板厂维持控产保价的策略,此外2024 年1 月日本能登地震影响了偏光片供应,2 月将进行大厂半月岁修,短期内或导致电视面板的供应紧张风险。需求端来看,2023 年中国电视市场品牌整机出货量创下十年新低,海外市场表现也出现一定幅度的下滑。展望2024 年,3 月北美将开始退税季,此外2024 是体育大年,上下游产业链有望复苏。
存储龙头业绩拐点明确,存储行业景气度上行:
1 月25 日,SK 海力士披露23Q4 业绩,单季度实现收入11.3 万亿韩元(约84.5 亿美元)(YoY+47.4%),实现营业利润3460 亿韩元(约2.6 亿美元),扭亏为盈。公司业绩大幅增长的的关键驱动力来自先进DRAM 芯片,特别是其HBM3 芯片销量同比增长五倍多。另一家存储龙头美光科技23Q4 业绩亦颇为亮眼,单季度实现营收47.26 亿美元(YoY+15.69%),归母净利润-12.34 亿美元,亏损幅度环比收窄。整体来看,主流市场的存储厂商自23Q3 以来迎来业绩拐点,受益于AI服务器需求激增,高带宽存储芯片HBM 受到热捧,成为存储芯片行业发展的重要增量。据TrendForce 预计,24Q1 DRAM 合约价季涨幅约13-18%,NAND Flash 为18-23%,全年维持上涨趋势,到2024 年底,DRAM 和NAND Flash 的价格将上涨约60%。
电子本周涨幅-3.27%(29/31),10 年PE 百分位为22.91%:
(1)本周(2024.01.22 - 2024.01.26)上证综指上涨2.75%,深证成指下降0.28%,沪深300 指数上涨1.96%,申万电子版块下降3.27%,电子行业在全行业中的涨跌幅排名为29/31。2024 年,电子版块累计下降15.37%。(2)本周品牌消费电子在电子行业子版块中涨幅最高,为1.68%;模拟芯片设计版块涨幅最低,为-7.07%。(3)电子版块涨幅前三公司分别为深华发A(+50.07%)、凯华材料(+22.20%)、上海贝岭(+17.53%),跌幅前三公司分别为西陇科学(-19.29%)、华体科技(-19.09%)、敏芯股份(-17.83%)。(4)PE:截至2023.01.26,沪深300 指数PE 为10.45 倍,10 年PE 百分位为13.22%;SW 电子指数PE 为33.25 倍,10 年PE 百分位为22.91%。
投资建议:
面板产业链建议关注京东方A、TCL 科技、维信诺、深天马A、三利谱、路维光电、清溢光电、奥来德、精测电子等。存储产业链推荐中微公司、拓荆科技、鼎龙股份、雅克科技、兆易创新,建议关注精智达、深科技等。
风险提示:
下游需求不及预期风险;技术迭代不及预期风险;国际科技博弈力度加大风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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