医药生物行业周报：供需双扩容、自主可控 建议关注血制品领域

　　行情回顾：上周 A 股医药生物（申万）指数下跌2.73%，跑输沪深300 指数4.69pp，跑输创业板综指0.76pp，在31 个子行业中排名第28。港股恒生医疗健康指数上周收跌3.4%，跑输恒生国企指数7.95pp，在11 个Wind 香港行业板块中，排名第11 位。
　　上市公司研发进度跟踪：上周，恒瑞医药的SHR-1139 注射液、注射用SHR-A2102以及注射用SHR-9839 的临床申请新进承办；石药集团的SYH2043 片、正大天晴的TQC3927 吸入粉雾剂的IND 申请新进承办。
　　上周，石药集团的DP303c 注射液正在进行三期临床；石药集团的TG103 注射液正在进行二期临床；豪森药业的HS-10241 片、HS-10353 胶囊和HS-10383片正在进行一期临床。
　　本周观点：供需双扩容、自主可控，建议关注血制品领域。
　　供需两端持续扩容，新冠疫情后，血制品行业发生深刻变化，院内的需求短期内受益于新冠重症抢救，长期来看则受益于临床渗透率提升所带来的需求扩容，浆站持续建设带来的供给能力提升将匹配需求扩容，迎来黄金发展期。血制品涉及到公共卫生安全且具备资源品属性，血制品企业多为国企控股，产业链基本自主可控，受海外地缘政治及海外政策影响较小，国内血制品企业有望受益于需求扩容实现长期稳健发展。推荐天坛生物、派林生物、博雅生物，建议关注上海莱士、华兰生物、卫光生物。
　　2024 年年度投资策略：重塑价值导向，医药新周期开启。我们强调创新驱动、国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线，重点推荐恒瑞医药、京新药业、康缘药业、药明康德（A+H）、凯莱英、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团、益丰药房。
　　风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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