食品饮料行业周报：消费旺季来临 关注龙头布局机会

进入消费旺季，需求端逐步验证。白酒关注礼赠需求稳健的高端白酒和有大众消费支撑的地产酒龙头。大众品关注行业增长具备空间且自身产品力、渠道力、品牌力表现优秀，估值合理的细分赛道龙头企业。上周（2024.1.22-2024.1.26）申万一级食品饮料行业下跌0.36%，上证指数上涨2.75%,食品饮料指数跑输大盘。
结合目前主要公司的估值水平、基本面现状和分红情况，我们认为当前时点板块已回调较多，悲观情绪得到充分释放，展望2024年，在政策发力和经济修复的背景下，消费需求有望持续复苏回暖，维持“推荐”评级。
白酒：上周（2024.1.22-2024.1.26）白酒板块涨跌幅为+0.04%，五粮液（+1.64%）、今世缘（+1.37%）、山西汾酒（+0.93%）涨幅居前，迎驾贡酒（-8.35%）跌幅居前。上周水井坊发布2023 年主要经营数据，预计2023 年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约5,296 万元，同比增长约4%；营业收入与上年同期相比增加约28,046 万元，同比增长约6%。公司收入与利润均较上一年度保持增长，完成了年初制定的全年经营目标。展望2024 全年，预计伴随政策端利好逐步释放，消费需求回暖，白酒行业有望逐渐修复。中长期建议关注行业龙头贵州茅台(600519.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、五粮液（000858.SZ）；次高端价格带动销表现优秀的山西汾酒(600809.SH)；地产酒龙头古井贡酒(000596.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、金徽酒(603919.SH)、今世缘(603369.SH)。
大众品：上周（2024.1.22-2024.1.26）啤酒（+1.01%）、肉制品（+0.98%）、乳品（+0.46%）板块涨幅居前，预加工食品（-11.17%）跌幅居前。需求端逐渐修复，成本端伴随原材料和包材等主要品项价格下降，成本压力持续改善。中长期大众品板块我们看好以下三条主线：主线一，处于成长期的高景气度细分赛道预制菜、复合调味品和零食，关注安井食品（603345.SH）、千味央厨（001215.SZ）、天味食品（603317.SH）、劲仔食品（003000.SZ）、盐津铺子（002847.SZ）；主线二，成本端逐步改善，盈利能力有望提升的啤酒板块，关注青岛啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）；主线三，稳健复苏，高分红高股息率的行业龙头，关注伊利股份（600887.SH）。
风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；第三方数据统计偏差风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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