2023年证监会新规落地，基金投顾业务迎来常态化发展新篇章，境外投资组合管理经验助力国内转型

①境外投资组合管理模式逐渐成为国内金融机构探索的方向，其中可以借鉴有益经验；②基金投顾业务随着市场的演变和投资者需求的变化，面临新趋势和挑战。

自2019年10月首批基金投顾牌照推出以来，基金投顾业务正走向成熟。2023年6月，为完善资本市场财富管理功能，证监会发布了《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定（征求意见稿）》，基金投顾业务将常态化发展。

基金投顾成为热门话题，随着机构数量增加，投资者在选择投顾组合策略时拥有更多选择。

海外基金投顾模式为国内提供了启示和借鉴。全球经济发展和金融市场复杂化推动境外投资组合管理模式成为国内金融机构的探索方向。在长期规划中，观察和分析境外公司在零售客户账户管理方面的成功案例，可以为国内投顾业发展提供建议。

境外投资组合管理模式的演变，从单一证券到产品，再到组合，最终发展到账户管理，展示了客户需求的演变。境外零售客户账户管理包括独立账户（SMA）、定制组合账户（IMA）、全委托账户（MDA）、统一管理账户（UMA）等，展现了处理客户需求的灵活性和个性化。

境外账户管理设计强调客户投资目标、风险承受能力和具体工具的选择，与国内以产品为核心的传统思维不同。境外投资组合更注重节税功能，而国内基金投顾在税收处理上与境外存在差异。境外全球资产配置的ETF采用恒定资产配置策略，如贝莱德的AOA，为客户提供稳定的投资组合，为国内投顾业务提供了思考方向。

国内基金投顾业务面临新趋势和挑战。公募FOF与基金投顾在生态位和实践上有所不同。基金投顾在组合透明度、资金募集、营销方面有优势。基金投顾面临组合设计、服务、底层资产配置等方面的挑战。投资者对收益性组合需求增加，红利类基金快速发展。基金投顾底层组合从成长型资产转向收益型资产，反映了投资者对风险和回报平衡的需求。

国内基金投顾发展受国际趋势影响，境外投资顾问倾向于选择指数类产品，尤其是ETF。金融机构在基金投顾服务上具有专业管理流程和组合设计能力。大V在基金投顾服务上也能赢得客户信任。未来投顾业务发展应注重解决方案导向，关注投资范围拓展和账户体验改进。