电力设备行业周报：宁德时代发布2023年业绩预告 海上风电项目密集核准

　　核心推荐：天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。
　　光伏：备货行情下硅料价格上涨，产业链策略博弈逻辑短期强于供需逻辑。根据Infolink 数据，国产致密块料、尤其是可以满足N 型拉晶用料需求的块料报价涨至每公斤65-73 元范围，最高报价区间涨至每公斤69-73 元范围，实际成交价格略有下移。我们判断，春节前后有近半个月不方便成交，硅片企业在3 月排产有需求的话需要提前备货，部分硅料厂希望抓住这个备货节点抬升一波价格。此外，硅料库存仍在上行，硅料+硅片企业均有较大库存。节后清库阶段维持下跌判断，硅料见底后正式开始清退节奏。光伏板块受供需矛盾及业绩不及预期影响，整体情绪目前极度悲观，我们认为此轮超跌消化业绩负反馈，重申年度策略中光伏海内外需求2024 年高景气预判，推荐关注需求端向好直接受益的辅材通灵股份、福莱特、福斯特、赛伍技术、亚玛顿等，及组件价格见底后情绪有望转好的组件企业晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、阿特斯、东方希望等。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N 型硅料协鑫科技、通威股份。
　　风电&电网：海上风电项目密集核准，2024-2025 年海风需求储备足。2024 年1 月，国内新增海上风电核准量达5.12GW，而2022 年核准量达9.31GW，2023年核准量达11.75GW，2024 年1 月海上风电核准量已达到2022 年的55%、2023年的44%。从省份看，2024 年1 月核准量，广东省核准2GW、福建省核准1.2GW、辽宁省核准1GW、浙江省核准600MW、河北304MW，广东市场持续引领海风发展。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、起帆电缆、太阳电缆。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS 龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益；其次换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份、IGBT 供应商时代电气。
　　氢能：中能建风光氢氨醇一体化项目签约，拟投资300 亿元。1 月29 日，哈尔滨市双城区人民政府与中能建氢能源就“哈尔滨市双城区风光氢氨醇一体化项目”举行签约仪式。中能建氢能源拟投资300 亿元，在双城区建设风光氢氨醇一体化项目，涵盖制氢、加氢、氢能化工、氢能装备全产业链条，可完善哈尔滨市氢能全产业链建设。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
　　储能：2024 年1 月W4 储能相关招标项目总规模约2185MW/6923MWh。根据索比储能网， 1 ） 招标规模： 1 月W4 储能相关招标项目总规模约2185MW/6923MWh。其中，储能系统招标规模为352.1MW/2104.515MWh，EPC招标规模为364.3MW/999.6MWh。2）中标规模：1 月W4 储能相关中标项目总规模约1200MW/2300MWh。其中，储能系统中标规模为307.645MW/668.3MWh，EPC 中标规模为801.45MW/1443.33MWh。3）均价：1 月W4 EPC 投标报价区间为0.96 元/Wh-2.216/Wh，储能系统投标报价区间为0.736 元/Wh-1.637 元/Wh。
　　推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。
　　新能源车：宁德时代发布2023 年业绩预告，预计Q4 实现归母净利润113.5-143.5 亿元。宁德时代预计2023 年实现归母净利润425-455 亿元，同比增长38.3%-48.1%；扣非归母净利润385-415 亿元，同比增长36.5%-47.1%。其中，Q4 单季度预计实现归母净利润113.5-143.5 亿元，同比增长-13.6%至9.3%，环比增长8.9%-37.7%。根据SNE Research 数据，2023 年1-11 月宁德时代全球动力电池装机量233.4GWh，同比+48.3%，市占率37.4%，同比+1.7pct，稳居世界第一。宁德时代麒麟电池已于2023 年交付极氪，搭载5C 麒麟电池的理想MEGA也将于2024 年3 月上市；2023 年8 月发布的全球首款4C 磷酸铁锂超充电池，目前已与广汽、奇瑞、阿维塔、哪吒、极狐、岚图等多家车企确定合作，预计2024H1搭载装车。
　　风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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