美国暂停LNG出口审批，2025年天然气市场预测偏宽松；油价调整中，上游油服板块迎来回暖

美国总统拜登近日暂停了新液化天然气（LNG）项目出口审批，这一举措短期内对在建的5座LNG出口码头及其7360万吨的出口能力影响有限。据美国能源署数据，全球天然气供需偏紧的局面预计将随着美国LNG出口能力的增强而逐步缓解，海外天然气价格或将步入下跌周期。在此背景下，上游油服板块虽面临油价回调，但钻井日费有望提升，炼化板块的海外成品油裂解价差上升，烯烃价格波动，聚酯板块中PTA盈利下降而涤纶长丝盈利上升。分析师建议投资者关注上游勘探开发板块，推荐中海油服、海油工程等公司，同时看好卫星化学等轻烃替代路线的盈利前景。投资者需警惕地缘政治风险、价格波动等因素。