2024年计算机行业投资策略：冬渐去、春将来 待看：AI开花 数据挂果 可控链潮起

　　核心观点：行业2023年呈现稳健增长态势，相关固定资产投资增速较快，稳定发展基础无忧。从产业地位来看，数字化技术与实体经济深度融合可以有效提升社会全要素生产率，计算机产业是以科技创新引领现代化产业体系建设的核心动力。从市场需求来看，AI普惠化应用时代来临驱动产业内生成长，数字中国、数据要素×等政策规划驱动打开行业市场增长空间。创新技术应用叠加国家产业政策大力扶持，或催化A股计算机板块：
　　冬渐去，春将来。
　　AI：各类科技企业竞相加入“百模大战”，助推AI普惠化时代来临。国内钉钉AI、文心一言等相继开启商业变现模式，AIGC新技术应用或将释放出更多的技术红利与商业价值。当前，文档、办公类应用已经逐步走向成熟，文生视频类AI助推传媒、游戏类行业运营效率提升、商业模式变革。
　　此外，AI应用将逐步从中心节点向更贴近数据源和业务现场的边缘侧拓展，2024年或迎来 AI PC 终端应用元年；大模型时代的海量数据处理催化相关计算需求快速提升，国产算力底座有望充分受益。
　　数据要素：数据要素是数字经济时代的“原油富矿”。根据国家工信安全发展研究中心测算数据，预计“十四五”期间数据要素市场规模复合增速超过25%，到2025年规模将突破1749亿元，整体进入高速发展阶段。国家十七部委联合推动“数据要素×”三年行动计划，产业链协同驱动上下游企业长期健康成长。
　　可控链：基础软硬件政府采购需求标准正式发布，为国产IT系统建设的市场化、规范化、全面展开搭建起标准基础。信创“2+8+N”应用体系稳步推进，2023年行业信创大单频现，相关市场需求有待进一步释放。华为通过“鸿蒙+欧拉+高斯+昇腾+鲲鹏”等产品链的构建，深度参与信创全产业链生态构建，打通计算机产业国产化上下游核心环节。此外，“鸿飞计划”百亿投入鸿蒙生态，助推华为可控链潮起。
　　投资建议：我们认为，2024年计算机板块应该重点关注AI普惠化、数据要素×、自主可控链三大成长主线。1）AI普惠化：万兴科技、金山办公、科大讯飞、佳发教育、焦点科技；2）数据要素：超图软件、国网信通、新大陆、中科软；3）可控链：网宿科技、神州数码、软通动力。
　　风险提示
　　国内政企行业需求不及预期，计算机行业离不开行业及政府的信息化预算，受宏观环境影响，可能会导致信息化投入降低
　　宏观经济波动风险带来的不确定性
　　产品和技术迭代升级不及预期
　　市场竞争加剧
　　数据要素、算力基础设施相关政策落地不及预期，影响大科技行业的发展进程
　　AI应用的发展不及预期，影响科技产业总体发展
　　中美贸易摩擦进一步升级，导致供应链风险加大，企业采购成本增加
　　信创推进的进度不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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