本周观点
1)24 年重磅智能化、新能源新车有望成为需求催化,关注高阶智驾量产进程领先的新势力车企;2)城市NOA、“通勤模式”上车有望加速催化L3 级智驾落地,带动汽零赛道扩容。智能化主线下我们关注:域控、线控制动等仍处加速渗透期,且车企技术布局少,独立供应商竞争格局佳的细分赛道,领先企业包括科博达;新势力中份额较高,有望深度配套平台车型,实现量价齐升的企业,如星宇股份;高阶智驾的关键增量部件,包括惯导系统等。
子行业观点
1)新势力车企相继公布1 月销量表现,问界首登新势力月交付第一,1 月交付3.3 万辆,环比+35%;极氪007 拉动品牌销量月销同比高增至1.25 万辆;理想进入车型更新换代前夕,月交付3.1 万辆,环比下滑;阿维塔1月交付环比提高16%至7059 辆。当前行业仍存在观望情绪,关注节后产销有望回温。2)2 月以来,问界M9、阿维塔12 陆续推送升级,全量开启不依赖高精地图的城区NCA,几乎覆盖全国所有可用路段,高阶智驾体验迎来迭代时刻。3)重卡1 月批发销量迎来开门红,销售约9.1 万辆,环比+75%,同比+87%。年后行业将逐步进入传统旺季,终端市场需求有望回升,同时LNG 气价再度回落,油气价差或推动天然气重卡良好表现。
重点公司及动态
乘用车板块看好:1)长安汽车:新车周期及华为合作共振,整体经营向好;2)关注智驾布局较快的小鹏,及渠道开拓、新车发布积极的比亚迪、理想。
零部件板块推荐智能化赛道+头部新势力产业链:1)科博达:车身域控、底盘控制驱动业绩兑现;2)星宇股份:23-24 年新能源订单加速放量。
风险提示:宏观经济下行致需求不足;芯片短缺问题持续。
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(责任编辑:王丹 )
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