传媒互联网行业深度：VISIONPRO促进XR应用落地场景打开 内容繁荣可期

XR 头显应用场景单一制约了硬件出货和应用繁荣。近两年XR 头显性能提升，但出货量下滑，据Wellsenn XR 数据，23 年全球VR 设备出货量同比-20%以上，海外和中国VR 出货量分别自3Q22、1Q23 开始同比下滑。我们认为，重要原因之一在于应用场景较单一，NewZoo 的一份调查显示VR 设备消费者使用场景Top3 分别为玩游戏（72%左右的用户选择）、看电影、参加虚拟活动/表演；Quest Store 年度最受欢迎内容中基本全是VR 游戏；AR 眼镜出货近一年增速较快，23 年同比+20%以上，主要是观影级AR 眼镜拉动，但总出货量仅51 万台左右，单一应用场景所覆盖的用户范围较窄，换机周期较长，硬件渗透受到制约导致开发者积极性不足，应用量、种类较少，未能形成硬件、内容相互促进的良性循环。
Vision Pro 作为标杆性MR 产品，性能大幅提升，展示了更大范围的XR 应用场景，XR 市场空间有望被打开。基于苹果生态千万级的开发者及其本身强大的生态，开发者入局、加码的积极性有望增加，进而促进应用爆发。
1）和iOS、iPadOS 打通，适配应用大幅增加。iOS 和iPadOS 中有超过100 万个应用适配Vision Pro。
2）异于以往的XR 设备，Vision Pro 更强调日常情境及MR 体验，发售首日提供600 个原生应用，并推出空间视频等生活化功能。从各场景应用看，社交：用户可以以贴近真人的虚拟形象进行FaceTime 通话；观影：
单眼分辨率超4K 等的配置使视频展示效果极佳，用户可以体验家庭影院观影的效果，并与Disney+、Max等流媒体平台合作丰富内容；游戏：增加与现实世界的交互并提高体验，比如裸手玩《Super Fruit Ninja》、在现实世界搭虚拟乐高等等；工作：多页面展示，打破现实中有限工作空间，并可与Mac 连接，多人协作也更接近同一空间办公的体验；教育：学习/教学体验更加直观、生动，比如《CellWalk》《Insight Heart》应用可以让用户沉浸式探索细胞、观察心脏；其他：空间音频加深沉浸感，全景照片可以3D 形式展现，空间视频在Vision Pro 播放给用户身临其境体验这段回忆的感受，用户所在环境可以变成大自然等各种场景。
3）与iPhone、iPad、Mac 等设备的连接或将加深、加快消费者教育。我们认为，Vision Pro 与苹果其他条线电子设备、软件配置相融合，可以让消费者更加容易直观理解Vision Pro 所带来的、相较移动设备的改变，比如空间视频功能，iPhone 15 Pro Max 即可拍摄空间视频，但在手机端观看的效果不如Vision Pro更有沉浸感；与Mac 的连接一定程度上发挥了外接显示屏，甚至笔记本电脑的功能。
看好XR 应用繁荣和市场规模打开。我们认为，Vision Pro 作为标杆性的MR 设备，应用落地场景较此前大幅扩大，整体更加日常、生活化，没有过多强调游戏、观影等某一场景，而是集合了学习机、游戏机、笔记本电脑等多种电子设备的体验；通过空间视频、协同工作等功能与iPhone、Mac 等苹果已广泛覆盖全球用户的电子设备连接，有望加深消费者教育，同时动员苹果生态3200 万+的开发者积极布局；后续Meta、高通+三星+谷歌、索尼等的硬件设备有望上市，全球范围内科技大厂的入局有望动员更多开发者入局或加码，内容及应用有望伴随硬件繁荣而繁荣，建议关注布局XR 原生应用、拥有将应用移植到XR 头显能力的标的。个股方面，建议关注布局虚拟现实多年，且后续将与全球领先的虚拟现实内容集成商Holovis 重组的罗曼股份，多年布局VR 应用、已推出裸手交互VR 游戏、子公司元数智能搭建 3D 数字资产一体化平台的恒信东方。
硬件及软件技术发展不及预期；内容开发及上线不及预期；宏观经济增速不及预期；内容、数据等监管风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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