机械行业周报：三一重工拟6-10亿元再次回购股份；聚焦工程机械、船舶等行业龙头

　　投资要点
　　【核心组合】
　　徐工机械、中联重科、三一重工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力、中国船舶、汇川技术、杭氧股份、晶盛机电、北方华创、涛涛车业、中际联合、亚星锚链、罗博特科、上海沿浦、杰瑞股份、微导纳米、三一国际、双环传动、五洲新春、英杰电气、华测检测、海天精工、中船特气、广钢气体、和远气体、巨星科技【最新关注】禾川科技、华辰装备、春风动力、浩洋股份、绿通科技、京仪装备
【重点股池】
　　中微公司、拓荆科技、柯力传感、博实股份、迈为股份、捷佳伟创、先导智能、中国中车、精工科技、郑煤机、乐惠国际、中兵红箭、金辰股份、奥特维、东威科技、弘元绿能、斯莱克、凯美特气、华培动力、欧科亿、华锐精密、横河精密、青鸟消防、海目星、国茂股份、新强联、中际联合、浙江鼎力、瀚川智能、华特气体、运达股份、利元亨、亚玛顿、天宜上佳、日月股份、杭可科技、苏试试验、永贵电器、建设机械、聚光科技、杰克股份、铖昌科技、和而泰、汇中股份、迈拓股份、诺力股份、安车检测、侨源股份、华特气体、福斯达、荣旗科技
【上周报告】
　　【三一重工】拟6-10 亿元再次回购公司股份，彰显公司未来发展信心【华铁应急】2023 年业绩预告符合预期，受益轻资产+数字化模式持续推进【浙江鼎力】2023 年业绩预告超预期，海外市场、臂式及新产品驱动增长【杭氧股份】1 月连签三套空分设备销售大单，彰显“大国重器”底蕴【捷佳伟创】业绩预告符合预期；多技术路径+多领域布局打造平台型企业【亚星锚链】业绩预告超预期；船舶海工、漂浮式风电、矿用链“三箭齐发”【长盛轴承】年报业绩预告符合预期；期待风电滑动轴承、丝杠业务加速推进【日月股份】业绩预告符合预期；期待风电行业景气度提升【杰瑞股份】拟1.5-2.5 亿元再次回购公司股份，彰显长期发展信心【杰瑞股份】23 年业绩符合预期，海外业务进入发展快车道【春风动力】年报业绩预计同比增长37-51%；高附加值产品占比持续提升
【核心观点】
　　【人形机器人】龙头厂商积极规划扩产，人形机器人迎接量产元年
（1）1 月31 日，马斯克在社交平台上发布了无外壳的Optimus 二代行走视频，并配文：要去和擎天柱一起散步了。（2）1 月16 日，马斯克发布Optimus 叠衬衫视频，并提示：Optimus 目前暂不能自动完成该任务，但未来肯定可以完全自动地在任意环境中完成此操作（不需要固定的桌子和只有一件衬衫的盒子）。（3）三花智控：公司及子公司先途电子与杭州钱塘新区管理委员会签订投资协议书，计划总投资不低于50 亿元。其中，拟在钱塘区投资建设机器人机电执行器和域控制器研发及生产基地项目，计划总投资不低于38 亿元。（4）拓普集团：公司与宁波经济技术开发区管理委员会签署了《机器人电驱系统研发生产基地项目投资协议书》。公司拟投资50 亿元人民币，规划用地300 亩，在宁波经济技术开发区建设机器人核心部件生产基地。（5）九号公司与英伟达联合推出自主机器人平台。重点推荐：三花智控、拓普集团、鸣志电器、绿的谐波、五洲新春、双环传动、恒立液压、博实股份、汇川技术、柯力传感、贝斯特、华依科技等；关注：
　　禾川科技、北特科技、中大力德、步科股份、日发精机、伟创电气、国茂股份、天奇股份等。
　　【消费升级/海外出口】12 月PPI 降幅收窄；看好国内复苏，2024 年海内外库存周期有望共振
　　内需：信贷数据、PPI 等先行指标有望触底回升，下游补库在即看好明年泛消费链复苏。2023 年12 月份，中国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.7%，降幅比上月收窄0.3 个百分点。2023 年全年，中国PPI 比上年下降3.0%。细分行业固定资产投资向好：食饮、纺服、文娱等细分产业下游固定资产投资完成额向好，房地产竣工面积企稳回升地产后周期边际改善。
　　出海：海外需求预计呈现前低后高走势，北美消费品补库需求有望率先开启。海外需求保持韧性：海外流动性宽松在即，2 年美债收益率有望见顶回落，2024 年1 月密歇根大学消费者信心指数为79.0。库销比方面：据Wind，2023 年11 月美国零售商销售额同比提升3%，较低点持续回升，零售商库销比为1.30 维持高位；2023 年11 月批发商销售额同比提升0.5%，批发商库销比为1.34，较高点有所回落。我们预计美国有望在2024 年下半年开始新一轮补库周期。推荐涛涛车业、巨星科技、春风动力、浙江鼎力、宏华数科、永创智能、弘亚数控、乐惠国际、大丰实业。
　　【工程机械】三一重工拟6-10 亿元再次回购公司股份，彰显公司未来发展信心2024 年1 月31 日，三一重工拟使用6-10 亿元再次回购公司股份，彰显公司未来发展信心。2023 年中联重科业绩同比预增47%~57%；杭叉集团业绩同比预增62%~82%；柳工业绩同比预增35%~60%；浙江鼎力业绩同比预增48%；华铁应急业绩同比预增30%。
　　2023 年12 月挖机国内销量同比增长24%，自2022 年12 月以来首次实现单月同比正增长。12 月销售各类挖掘机16698 台，同比下降1.0%，其中国内7625 台，同比增长24.0%；出口9073 台，同比下降15.3%。2023 年全年共销售挖掘机195018台，同比下降25.4%；其中国内89980 台，同比下降40.8%；出口105038 台，同比下降4.0%。1 月27 日，广州市人民政府办公厅印发了《关于进一步优化我市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，通知提出在限购区域范围内，购买建筑面积120 平方米以上（不含120 平方米）住房，不纳入限购范围。12 月14日，北京、上海调整优化购房相关政策。北京首套住房最低首付款比例统一下调为30%；二套住房下调为城六区50%、非城六区40%，房贷利率同步下调。上海首套住房最低首付不低于30%，二套最低首付不低于40%，同时优化差别化房信贷政策。持续聚焦强阿尔法属性龙头：考虑到估值、业绩释放周期，边际改善弹性，重点推荐低估值地方国企：徐工机械、中联重科、安徽合力、柳工；民企龙头：三一重工、恒立液压、杭叉集团。持续推荐三一国际、诺力股份、浙江鼎力、中铁工业。
　　【半导体设备】存储驱动半导体周期复苏，把握半导体设备投资机会（1）全球半导体行业：预计2024 年全球半导体销售额同比增长13%至5880 亿美元，主要驱动力来自存储芯片。三星减产致供给预期下修，10 月存储合约均价已止跌回升。（2）全球半导体设备行业：SEMI 预测2023 年全球半导体设备销售额同比下降6%至1009 亿美元，预计2024 年、2025 年分别为1050、1240 亿美元，同比+4%、+18%。2023 年中国大陆半导体设备市场预计达300 亿美元，占比预计高达29%。重点推荐：1）平台型，受益于规模扩产：北方华创；2）存储扩产受益：中微公司、拓荆科技；3）从0 到1 高弹性：微导纳米、精测电子、芯源微等。
　　【工业气体】1 月第四周空分气体零售价格同比增长39%，液氩高位维持1 月第四周空分气体零售价格同比增长39%，环比下降1.3%。本周零售气体价格616 元/吨，同比上涨39%，环比下降1.3%。其中液态氧气单价为360 元/吨，环比下跌1%，同比下跌6%；液态氮气单价为413 元/吨，环比下跌0.5%，同比下　　跌9%；液态氩气单价为1356 元/吨，环比下跌1.9%，同比上涨155%。1 月第四周特种气体价格平稳，氪、氙、氖及氦气价格已为历史低位。1 月25 日，氪气出厂价/市场价分别为400 元/立方和450 元/立方，氙气出厂价/市场价分别为4.15 万元/立方和4.5 万元/立方，氖气出厂价/市场价分别为150/168 元/立方。高纯氦气出厂价均价为900 元/瓶，普通氦气出厂价均价为725 元/瓶，管束氦气出厂价均价为130 元/立方。推荐杭氧股份、中船特气、广钢气体、和远气体、华特气体、侨源股份、凯美特气、陕鼓动力、福斯达。关注昊华科技、金宏气体、雅克科技、南大光电、至纯科技、正帆科技、蜀道装备、中泰股份、中巨芯等。
　　【风电设备】预计2024 年风电新增装机89GW
　　1 月30 日，中电联发布《2023-2024 年度全国电力供需形势分析预测报告》。《报告》指出，预计2024 年全年全社会用电量9.8 万亿千瓦时，比2023 年增长6%左右。预计2024 年新投产发电装机规模将再超3 亿千瓦，新能源发电累计装机规模将首次超过煤电装机规模。预计2024 年底，全国发电装机容量达32.5 亿千瓦，同比增长12%左右，其中并网风电5.3 亿千瓦、并网太阳能发电7.8 亿千瓦。预计2024 年我国风电新增装机预计约89GW，光伏新增装机约171GW。
　　1 月26 日，国家能源局发布2023 年全国电力工业统计数据。截至2023 年12 月底，全国累计发电装机容量约29.2 亿千瓦，同比增长13.9%。其中，太阳能发电装机容量约6.1 亿千瓦，同比增长55.2%；风电装机容量4.4134 亿千瓦，同比增长20.7%。2023 年全国新增风电并网装机7590 万千瓦，同比增长102%。2023 年全国6000 千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3592 小时，比上年同期减少101小时。主要发电企业电源工程完成投资9675 亿元，同比增长30.1%。电网工程完成投资5275 亿元，同比增长5.4%。推荐亚星锚链、中际联合、五洲新春、三一重能、日月股份、新强联、长盛轴承、运达股份，关注东方电缆、海力风电、明阳智能、杭齿前进、盘古智能等。
　　【光伏设备】2023 年N 型硅片市占率或超50%，关注N 新技术迭代加速趋势硅业分会数据显示，几家头部专业化硅片企业将N 型比例提升至70%—80%，其余企业也在积极转型；综合来看，截至2023 年底，N 型硅片市场占有率超过50%，超过此前40%—50%的预期。推荐晶盛机电、迈为股份、罗博特科、金辰股份、上机数控、奥特维、捷佳伟创、英杰电气、帝尔激光、高测股份、汉钟精机、亚玛顿等。
　　【锂电设备】2023 年中国锂电产业链增速超30%据高工产研锂电研究所（GGII），2023 年中国动力电池出货630GWh，同比增长31%。带动国内锂电池总出货885GWh，同比增长34%。12 月下旬，储能电池行业出现冲量现象，带动储能锂电池出货量206GWh，同比增长59%。推荐锂电设备龙头先导智能、骄成超声、斯莱克、海目星、利元亨、杭可科技、联赢激光、威唐工业、百利科技；最新关注：璞泰来、道森股份、瀚川智能。
　　【通用设备】2024 年1 月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2 个百分点，景气水平有所回升。重点推荐海天精工、华中数控、双环传动、绿的谐波、埃斯顿、华锐精密、欧科亿；关注汇川技术、科德数控、纽威数控、国盛智科、创世纪、凯尔达。
　　【油服设备】中国海油公布：2024 年计划投资1350 亿元，13 大重点项目投产中国海油公布了2024 年经营策略和发展计划：净产量目标700-720 百万桶油当量；资本支出预算总额：1250-1350 亿元；13 个优质新项目投产；勘探工作量将维持在高位。中国海油认为，布伦特油价未来有望维持在80 美元左右的较高水平。推荐杰瑞股份，关注中海油服、海油工程。
　　【轨交装备】2023 年城轨完成客运量294.4 亿人次，同比增长52%据交通部官微消息，截至2023 年底，31 个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团共有55 个城市开通运营城市轨道交通线路306 条，运营里程10165.7 公里，车站5897 座。2023 年全年，新增城市轨道交通运营线路16 条，新增运营里程581.7 公里，新增红河和咸阳2 个城市首次开通运营城市轨道交通。2023 年全年实际开行列车3759 万列次，完成客运量294.4 亿人次，进站量176.6 亿人次，客运周转量2418 亿人次公里。2023 年全年客运量较2022 年增加100.4 亿人次，增长51.7%。推荐中国中车、中铁工业、天宜上佳、永贵电器，持续关注中国通号、时代电气、铁建重工、铁科轨道、思维列控等。
　　【检验检测】《质量强国建设纲要》提出到2025 年质量基础设施更加现代高效质量基础设施管理体制机制更加健全、布局更加合理，计量、标准、认证认可、检验检测等实现更高水平协同发展，建成若干国家级质量标准实验室等目标，打造一批高效实用的质量基础设施集成服务基地。推荐华测检测、苏试试验、安车检测；持续关注谱尼测试、广电计量、国检集团。
　　风险提示：1）基建及地产投资低于预期风险；2）原材料价格大幅波动风险；3）中美贸易摩擦加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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