机械设备行业动态报告：机械行业春节放假天数与开工率观察

　　核心观点
　　近几日，我们采访了机械行业有代表性的105 家公司，摸底春节放假天数，试图观察不同子行业开工率情况及变动趋势。根据统计分析，样本公司春节平均放假天数为9.32 天，同比增加0.53 天，通用设备放假天数同比增加较多，激光、工业机器人、仪器仪表景气度较好；专用设备中的船舶平均假期同比减少3 天，半导体设备、3C 景气边际改善。
　　尽管制造业资本开支需求仍处磨底阶段，但机械行业中仍不乏结构性机会，建议关注三类公司：一是超跌公司；二是具备中长期成长性的优质公司；三是景气度明确向上的公司。
　　行业动态信息
　　近几日，我们采访了机械行业有代表性的105 家公司，摸底春节放假天数，结合2023 年同期调研，试图观察不同子行业开工率情况及变动趋势。从受访公司的回复来看，春节平均放假天数为9.32 天，同比增加0.53 天，通用设备增加天数较多。
　　通用设备方面，激光、工业机器人、仪器仪表景气度较好。通用设备2024 年春节假期平均放假10.20 天，同比增加0.72 天。其中，机床刀具、检测服务、工控增加假期天数较多，在本次调休政策鼓励企业除夕放假之外，也体现了相关行业需求仍处磨底阶段；激光产业链公司2024 年春节平均放假10.5 天，同比较少0.5 天，景气度较好；工业机器人板块春节平均放假天数为9.25 天，同比减少0.75 天，2023 年国内工业机器人销量增速放缓，但是部分领域依然存在结构性机会，且国产厂商市场份额不断提升，大部分工业机器人企业按照国家法定节假日放假，假期相对较短。仪器仪表公司平均放假9.75 天，同比减少0.25 天，民营企业假期更加灵活，部分企业排产饱满，放假天数同比显著减少。
　　专用设备方面，船舶平均假期减少3 天，半导体设备、3C 景气边际改善。专用设备2024 年春节假期平均放假8.64 天，同比增加0.33 天。
　　其中，船舶企业平均放假时间10 天，同比减少3 天，反映船舶行业排产饱满，景气度提升，目前中国船厂生产保障系数已经达到3.5 年；半导体设备及零部件企业平均放假时间7.86 天，低于国家法定放假天数，整机厂排产相对更加饱满，很多公司研发、产线会按照送机时间安排加班，以保证交期和进度；3C 设备行业排产较为紧凑，2024 年各公司春节平均放假8.67 天，同比基本持平，但从钛材、XR、折叠屏等多重结构性变化来看，2024 年边际改善比较明确。
　　投资建议：我们认为，尽管制造业资本开支需求仍处磨底阶段，但机械行业中仍不乏结构性机会，建议关注三类公司：一是超跌标的，推荐：徐工机械、北方华创、永创智能、博众精工、华锐精密、正帆科技、纽威股份、三一国际、天地科技、杰普特、杰瑞股份、信捷电气等；二是中长期优质标的，推荐：汇川技术、恒立液压、三一重工、中联重科、安徽合力、杭叉集团、海天精工、伊之密、华测检测、普源精电、鼎阳科技、中微公司、芯源微、拓荆科技、华海清科等；三是景气度明确向上标的，推荐：中国船舶等。
　　风险分析：（1）宏观经济波动风险；（2）国际贸易环境对行业经营影响较大的风险；（3）行业扩产不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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