钢铁行业周报：金融数据超预期 经济继续平稳运行 关注两会释放利好的预期

　　投资要点：
　　投资策略：
　　节前一周，供需层面上，钢材产量和消费量维持低位，受寒潮天气影响，预计未来几天我国大部地区迎来剧烈降温，气温下降或致使钢材消费量难有大的起色。国内方面，1 月份国内金融数据普遍好于预期，市场消费信心有所增强。海外方面，美国1 月份CPI 和核心CPI 均超预期上涨，表明美国通胀依然顽固，美联储货币政策走向的不确定性增强，美联储降息预期时间延后，美元仍走强利空大宗商品价格。整体来看，国内宏观政策持续加力促经济平稳运行，市场信心正在逐步修复，节后开始关注两会释放利好的预期，随着天气整体向暖，地产加速筑底各地施工恢复，钢需企稳回升。
　　产业链：
　　1.供需情况：节前一周，五大品种钢材产量合计816.94 万吨，环比上周减少39.09 万吨；消费量合计638.11 万吨，环比上周下降102.22 万吨；库存合计1777.81 万吨，环比上周增长178.83 万吨。
　　2.上游原料：节前价格上涨，冬储基本持续。节前一周炼焦煤库存合计2,290 万吨，环比上周增加43.0 万吨；焦炭库存合计955 万吨，环比上周减少6.0 万吨；铁矿石主要港口库存(45 港口)合计13,148 万吨，环比上周增加202 万吨。钢厂开工下行，需求减弱，原料库存整体提升。
　　3.成材生产：供给继续下降，消费保持走弱。1 月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产201.66 万吨，环比下降3.69%；生铁日产177.99 万吨，环比下降6.00%。五大品种钢材产量环比上周减少39.09 万吨，消费量环比上周下降102.22 万吨，钢材消费下降较多。
　　4.下游需求：政策继续支持新能源汽车发展。商务部等九部门发布《关于支持新能源汽车贸易合作健康发展的意见》，为新能源车企提供金融等方面支持。据中汽协数据，1 月新能源汽车产销分别完成78.7 万辆和72.9万辆，环比分别下降32.9%和38.8%，同比分别增长85.3%和78.8%，市场占有率达到29.9%。
　　建议关注：
　　普钢板块建议关注低估值、高股息、盈利稳定的公司，如南钢股份、华菱钢铁、新兴铸管等；特钢板块建议关注兼具盈利弹性和高股息的公司，如中信特钢、常宝股份、甬金股份等。
　　风险提示
　　（1）政策控产限产的力度不及预期；（2）国内经济复苏的进展不及预期；（3）海外经济衰退的风险超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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