家用电器业行业：春节智能家电和取暖设备热销 深圳发布地产政策

　　本报告导读：
　　春节假期智能家电和取暖设备热销，深圳市发布优化住房限购政策，2 月上旬面板价格小幅回升。
　　摘要：
　　春节假期消费 增长明显，智能家电和取暖设备热销。根据央行，春节除夕至初五网络支付交易和金额同比分别增长15.8%和10.1%。餐饮、住宿、旅游、零售等消费同比增长均超过20%。根据青瞳视角，春节北京市商务局重点监测企业销售额同比增长36.8%，较2019 年增长64.1%。根据澎湃新闻，上海外来消费金额和次数同比分别增长21.6%和41.8%。根据经济观察网，年货节启动至2 月12 日，天猫智能家电成交同比增长超40%。根据央广网，苏宁易购春节洗地机、洗碗机、智能门锁销量同比增长超70%。2 月15 日暖风机、油汀和踢脚线取暖器等销量单日增长超8 倍。根据快科技，京东年货节开启以来，75 英寸以上彩电成交占比超60%，100 英寸彩电成交量同比增长超9 倍。
　　深圳市发布优化住房限购政策，厨电和白电公司有望受益。根据深圳市住房和建设局官网，本市户籍居民家庭限购2 套住房，本市户籍成年单身人士限购1 套住房，取消落户年限以及缴纳个人所得税和社保年限要求。非本市户籍居民家庭及成年单身人士能提供购房之日前3 年在本市连续缴纳个人所得税或社保证明的，限购1 套住房。政策有望提振购房需求，地产关联度较高的厨电和白电公司有望受益。
　　2 月上旬面板价格小幅回升，Q1 预计面板价格有所企稳。2 月上旬面板均价环比1 月下旬+1/+1/+0/+0 美元/片，前值+0/+0/+0/+1 美元/片。2 月上旬65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价为164、123、61、34 美元/片，均价同比+49.09%/+48.19%/+22.00%/+17.24%。面板价格小幅回升受到春节面板减产和COP 原材料供应紧张的影响。
　　投资建议：春节假期智能家电和取暖设备热销，深圳市发布优化住房限购政策，2 月上旬面板价格小幅回升。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度的厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（20.5X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（13.0X）、激光显示技术龙头海信视像（13.8X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.4X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（13.7X）、传统厨电龙头老板电器(12.0X)、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（21.6X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境(17.2X)、电动两轮车有望快速放量的九号公司-WD(41.7X)、高股息估值修复的电工照明龙头公牛集团(23.2X)。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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