美国通胀影响下，黄金价格调整中寻中期机遇，铜库存低位预示节后需求复苏，氟化工产业景气周期开启

近期，美国核心通胀超预期，市场对美联储降息预期减弱，导致黄金价格短期整理。然而，中期来看，美国通胀回落趋势和地缘政治不确定性仍将支撑金价，建议关注黄金业务纯度高的企业如山东黄金和赤峰黄金。同时，尽管SHFE铜主力合约价格小幅下跌，国内铜社会库存低位，节后需求复苏值得期待。长期来看，新兴市场基建和国内政策支持下，铜需求有望增长，建议关注龙头企业紫金矿业。此外，氟化工产业景气周期开启，制冷剂价格上涨，利润增厚，市场供应有望回归合理水平。建议关注三代制冷剂产能领先企业及上游萤石资源龙头，如巨化股份、三美股份和金石资源。投资者需关注终端需求增速、供应释放节奏等因素。