2024年烧碱供需平衡，政策力挺PVC，或助烧碱价格上行

2023年，我国烧碱出口量呈现下滑态势，但上半年出口量相对较高。预计2024年，烧碱出口相对于2023年整体会有所下滑。供应端方面，2023年氯碱总计产能达到4779万吨，新增产能102万吨。2024年我国可能新增约208万吨的烧碱产能，供应端有一定增量。下游消费需求的复苏情况将直接决定烧碱供需的平衡问题。烧碱开工率与氯碱企业毛利呈现明显的同向波动趋势，2023年烧碱开工率整体提升。2024年房地产复苏面临困境，但政策层面给与支持力度较大，PVC价格难以下行。如果PVC能够走出低位区域，对烧碱的开工和价格会产生一定影响。综合以上数据，2024年烧碱供需增量呈弱平衡态势，供应端或相对过剩，需要关注投产的节奏、需求复苏情况、政策变化和关键数据表现。库存总体水平与2023年相当，需关注库存季节性上的不均衡性和时间节点。同时，能源供应问题可能对烧碱上下游开工和消费产生影响。