汽车行业跟踪:新车周期或带动汽车3月拐点将至 板块有望迎来布局窗口

2024-02-26 09:25:10 和讯  信达证券陆嘉敏
  春节前后为传统淡季,叠加等待新车及寒潮因素,消费者观望情绪较浓。根据乘联会数据,2 月1-17 日,乘用车市场零售55.9 万辆,同比去年同期-14%,较上月同期-43%;新能源乘用车零售16.5 万辆,同比去年同期-15%,较上月同期-44%,新能源乘用车销量降幅加大,我们认为主要因:(1)春节前后寒潮反复导致天气寒冷,电动车补能与续航短板暂时影响消费者购买信心;(2)新能源价格战重启;(3)消费者等待3 月新车,导致新能源汽车消费观望情绪较浓。
  近期各车企改款及新车密集上市,新车周期开启。2 月底到3 月初,各车企重磅新车陆续上市,包括理想MEGA、L7/8/9 改款;零跑C10;2024 款极氪001;2024 款蔚来;比亚迪秦PLUS/驱逐舰05 荣耀版;仰望U9 等。新车周期+旺季来临,我们看好汽车板块3 月拐点,板块有望迎来布局窗口。围绕新车周期,布局潜在爆款车型及其产业链,看好理想&华为产业链,以及龙头零部件公司业绩及估值修复。
  投资建议:2024 年中国车市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下,我们预计总量层面上有望保持平稳向上。结构层面,重点把握“强势整车产业链+智能化+零部件出海+底盘后市场”四大增量主线,挖掘超额机会。整车按新车周期+智能化布局,推荐【长安汽车、比亚迪】等,建议关注【理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车】。零部件围绕重点产业链展开,建议关注:①强势整车产业链:华为汽车产业链【赛力斯、江淮汽车、信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具】,理想汽车产业链【博俊科技、秦安股份】;②智能汽车核心增量零部件【德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、华阳集团、均胜电子】;③汽车零部件出海【模塑科技、银轮股份、拓普集团、爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份】;④汽车后市场【冠盛股份、正裕工业】等。
  市场回顾:
  本周汽车板块录得上涨。本周(2.19-2.23)汽车板块+5.9%,居中信一级行业第13 位,跑赢沪深300 指数(+3.71%)2.22pct,跑赢上证指数(+4.85%)1.08pct。
  子板块均录得上涨。本周乘用车板块+4.26%,商用车板块+4.90%,汽车零部件板块+7.58%,汽车销售及服务板块+6.95%,摩托车及其他板块+4.33%。
  个股方面, 乘用车板块海马汽车(+22.29%)、北汽蓝谷(+18.23%)、赛力斯(+9.65%)、长安汽车(+8.03%)、江淮汽车  (+5.39%)等个股涨幅靠前;商用车板块汉马科技(+54.29%)、亚星客车(+34.51%)、中通客车(+22.19%)等个股涨幅靠前;零部件板块中捷精工(+43.38%)、北特科技(+40.74%)、合力科技(+39.03%)、东安动力(+36.10%)、贝斯特(+34.75%)等个股涨幅靠前。
  国际速递:(1)丰田汽车将于今年夏天推出日本首个全自动驾驶服务;(2)大众汽车将在墨西哥投资约10 亿美元用于电动汽车业务;(3)现代汽车宣布将在2032 年前对巴西投资11 亿美元;(4)欧盟1月纯电动汽车销量环比下降42.3%;(5)奔驰2023 年财报出炉:营业额超1532 亿欧元,现金流同比增长39%。
  国内快讯:(1)小鹏3 年内规划约30 款产品,今年推出2 款全新车型;(2)海马汽车:氢燃料电池汽车示范运行落地工作正在加紧推进(3)比亚迪秦PLUS 荣耀版上市,售价7.98 万起;(4)蔚来2024 款车型开启预定,起售价格不变;(5)北汽蓝谷:与华为智选模式合作下的首款车型计划在今年投放市场;(6)途虎养车与华为签署全面合作协议。
  本周天然橡胶、铜周均价环比上涨,冷轧板、铝、聚丙烯、碳酸锂周均价环比下降。天然橡胶均价周环比+3.75%, 铜均价周环比+2.39%,冷轧板均价周环比-0.27%,铝均价周环比-0.21%,聚丙烯均价周环比-0.53%,碳酸锂均价周环比-0.82%。
  风险因素:汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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