汽车行业跟踪：新车周期或带动汽车3月拐点将至 板块有望迎来布局窗口

　　春节前后为传统淡季，叠加等待新车及寒潮因素，消费者观望情绪较浓。根据乘联会数据，2 月1-17 日，乘用车市场零售55.9 万辆，同比去年同期-14%，较上月同期-43%；新能源乘用车零售16.5 万辆，同比去年同期-15%，较上月同期-44%，新能源乘用车销量降幅加大，我们认为主要因：（1）春节前后寒潮反复导致天气寒冷，电动车补能与续航短板暂时影响消费者购买信心；（2）新能源价格战重启；（3）消费者等待3 月新车，导致新能源汽车消费观望情绪较浓。
　　近期各车企改款及新车密集上市，新车周期开启。2 月底到3 月初，各车企重磅新车陆续上市，包括理想MEGA、L7/8/9 改款；零跑C10；2024 款极氪001；2024 款蔚来；比亚迪秦PLUS/驱逐舰05 荣耀版；仰望U9 等。新车周期+旺季来临，我们看好汽车板块3 月拐点，板块有望迎来布局窗口。围绕新车周期，布局潜在爆款车型及其产业链，看好理想&华为产业链，以及龙头零部件公司业绩及估值修复。
　　投资建议：2024 年中国车市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，我们预计总量层面上有望保持平稳向上。结构层面，重点把握“强势整车产业链+智能化+零部件出海+底盘后市场”四大增量主线，挖掘超额机会。整车按新车周期+智能化布局，推荐【长安汽车、比亚迪】等，建议关注【理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车】。零部件围绕重点产业链展开，建议关注：①强势整车产业链：华为汽车产业链【赛力斯、江淮汽车、信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具】，理想汽车产业链【博俊科技、秦安股份】；②智能汽车核心增量零部件【德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、华阳集团、均胜电子】；③汽车零部件出海【模塑科技、银轮股份、拓普集团、爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份】；④汽车后市场【冠盛股份、正裕工业】等。
　　市场回顾：
　　本周汽车板块录得上涨。本周（2.19-2.23）汽车板块+5.9%，居中信一级行业第13 位，跑赢沪深300 指数（+3.71%）2.22pct，跑赢上证指数（+4.85%）1.08pct。
　　子板块均录得上涨。本周乘用车板块+4.26%，商用车板块+4.90%，汽车零部件板块+7.58%，汽车销售及服务板块+6.95%，摩托车及其他板块+4.33%。
　　个股方面， 乘用车板块海马汽车（+22.29%）、北汽蓝谷（+18.23%）、赛力斯（+9.65%）、长安汽车（+8.03%）、江淮汽车　　（+5.39%）等个股涨幅靠前；商用车板块汉马科技（+54.29%）、亚星客车（+34.51%）、中通客车（+22.19%）等个股涨幅靠前；零部件板块中捷精工（+43.38%）、北特科技（+40.74%）、合力科技（+39.03%）、东安动力（+36.10%）、贝斯特（+34.75%）等个股涨幅靠前。
　　国际速递：（1）丰田汽车将于今年夏天推出日本首个全自动驾驶服务；（2）大众汽车将在墨西哥投资约10 亿美元用于电动汽车业务；（3）现代汽车宣布将在2032 年前对巴西投资11 亿美元；（4）欧盟1月纯电动汽车销量环比下降42.3%；（5）奔驰2023 年财报出炉：营业额超1532 亿欧元，现金流同比增长39%。
　　国内快讯：（1）小鹏3 年内规划约30 款产品，今年推出2 款全新车型；（2）海马汽车：氢燃料电池汽车示范运行落地工作正在加紧推进（3）比亚迪秦PLUS 荣耀版上市，售价7.98 万起；（4）蔚来2024 款车型开启预定，起售价格不变；（5）北汽蓝谷：与华为智选模式合作下的首款车型计划在今年投放市场；（6）途虎养车与华为签署全面合作协议。
　　本周天然橡胶、铜周均价环比上涨，冷轧板、铝、聚丙烯、碳酸锂周均价环比下降。天然橡胶均价周环比+3.75%， 铜均价周环比+2.39%，冷轧板均价周环比-0.27%，铝均价周环比-0.21%，聚丙烯均价周环比-0.53%，碳酸锂均价周环比-0.82%。
　　风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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